智通財經APP獲悉，香港銀行同業拆息(HIBOR)走勢備受關注，港元自去年11月以來首次觸及弱方兌換保證，HIBOR與倫敦同業拆放利率(LIBOR)利差明顯。日前，香港本地銀行股陸續公布2022年財報，部分公司股價搶跑。2月17日，港股香港銀行股走高，截至發稿，東亞銀行(00023)漲近6%，大新銀行集團(02356)漲超3%，彙豐控股(00005)、渣打集團(02888)等跟漲。
東亞銀行淨息差勝于預期 非息收入有望迎來複蘇
東亞銀行(00023)年度業績顯示，2022年公司取得經營收入179.54億港元，同比增加10.26%;股東應占溢利43.59億港元，同比減少17.29%。全年派息0.81港元，同比增加15.7%。其中，利息收入248.48億港元，同比增加37.62%;服務費及傭金收入淨額減少10.3%，至27.53億港元。東亞銀行表示，去年投資産品銷售及證券經紀的傭金收入淨額減少。而來自銀行保險的收入增加，抵消了部份跌幅，其已成爲一個增長強勁的收入來源。
對此，中金公司稱，東亞銀行2022年業績符合預期。維持公司“中性”評級，由于其2023E撥備計提或保持高位，而走闊的息差有望在風險出清後帶動利潤增長，下調2023E盈利預測13.2 %至39.24億港元，但上調2024E盈利預測4.6%至49.18億港元，目標價10.4港元。公司2022年非息收入同比減少12.8%，主要來自資本市場表現不佳和疫情影響，但在今年通關和疫情緩解背景下，該行預計公司非息收入有望迎來複蘇。
富瑞也發表報告表示，東亞銀行淨息差勝于預期，即使近期HIBOR表現疲軟，東亞的淨息差指引仍令人鼓舞;東亞撥備仍處于高水平，但信貸成本正常化的可見度有所提高。該行指，東亞銀行管理層認爲淨利率順風會持續下去，並指引今年淨利息收入或增加20億元，這亦意味着香港淨息差達致1.73%。富瑞表示，基于撥備前利潤表現強勁，將會調整東亞銀行在2023年至2025年預測，並將其目標價由11港元上調至12港元，維持“買入”評級。
渣打宣布10億美元回購計劃 管理層提出更高指引
2月16日，渣打集團(02888)發布2022年度業績，基本表現方面，集團期間內取得經營收入162.55億美元，同比增加10%;普通股股東應占溢利29.99億美元，同比增加12%;每股基本盈利101.1美仙;擬派發末期股息每股14美仙。渣打將立即開始10億美元的股票回購。
公告稱，渣打集團2022年表現強勁，有形股東權益基本回報上升120個基點至8.0%，除稅前基本溢利按固定彙率基准計算則增加15%。收入按固定彙率基准計算及撇除債務價值調整增長15%至163億美元，爲2014年以來的最高水平，金融市場表現創出新高，淨息差亦大幅擴大。
渣打集團表示，集團依然保持充足資本及高流動性，普通股權一級資本比率爲14.0%，處于其目標範圍的上限，董事會因而有能力宣布全年股息增加50%，並且在短期內進行另一輪10億美元的股份回購。雖然經濟衰退及通脹壓力將繼續影響全球多處地區(特別是2023年上半年)，但是預期集團經營的大多數市場將繼續保持其近期勢頭，亞洲經濟體在未來兩年的本地生産總值增長將超過5%，對全球逐步複蘇至關重要。
高盛發表報告指，渣打集團去年第四季的撥備令稅前盈利表現遜預期，但被更高的資本回報及有形股本回報率(ROTE)目標所抵銷。而集團撇除借方評價調整(DVA)的基礎稅前盈利爲6.62億美元，較市場預期低，主要由于較高的信用減值。該行表示將渣打今年至2026年每股盈利預測上調3%至4%，以反映更佳的淨息差指引及股份回購較高，該行維持對渣打集團“中性”投資評級，目標價由79港元升至81港元。
摩根士丹利發表報告表示，宏觀環境持續改善，推動渣打集團(02888)管理層提出更高的指引以及資本回報較快。該行表示，將渣打集團目標價由69.3港元上調至79.7港元，重申“增持”評級。 該行表示，將渣打今年及明年盈利預測分別上調2.9%及0.3%，主要是今年受惠于壞帳撥備(ECL)較低；並認爲較高派息率及股票回購有助提高中期的股本回報率(RoE)，並預料渣打今年、明年有形股東權益回報(RoTE)分別可達9.8%及11.3%。
第一阿布紮比銀行(FAB)今年1月證實，已考慮競購這家專注于新興市場的銀行。此後，這家銀行的未來受到了密切關注。首席執行官Winters上個月在達沃斯發表講話時表示，盡管來自中東銀行的興趣“相當合乎邏輯”，但他補充說，該銀行尚未與任何潛在競購者接觸，也不認爲可能達成交易。
彙豐控股下周二公布業績 機構預測存分歧
彙豐控股(00005)將于2月21日(周二)公布去年業績，機構對業績存在分歧。
美銀證券研報稱，相信彙豐控股股價將會正面反映其淨利息收入指引的上調，並預計集團今年成本將有2%的增長，明年則重新加速至6%。該行重申彙豐控股(00005)“買入”評級，將今年淨利息收入預測上調，並相信其在22Q3提出今年淨利息收入取得360億美元指引，主要是受到去年8月遠期利率所推動，目標價上調至69.53港元。
此外，有8家券商預測，彙豐控股222年列賬基准除稅前利潤或達148.49-176.86億美元，同比下跌6.5%至21.5%;中位數164.11億美元，同比跌13.2%。另綜合9家券商預測，彙豐控股2022年全年每股派息應爲0.271-0.34美元，較2021年每股派息0.25美元同比升8.4%至36%;中位數0.3美元，同比升20%。
HIBOR將上升 機構預計港銀淨息差亦會隨之改善
對于香港銀行股後市走勢，高盛發表報告指，香港銀行同業拆息(HIBOR)走勢備受關注，港元自去年11月以來首次觸及弱方兌換保證，指HIBOR與倫敦同業拆放利率(LIBOR)利差明顯。該行指出，香港銀行同業拆息在今年首兩個月和第一季季節性較低。其次，香港于去年最後兩個月的流動性流入可能持續到今年，這亦對HIBOR有抑制作用，另外，HIBOR水平亦是關鍵，因爲當HIBOR/LIBOR水平處于相對較高的水平時，第一季與LIBOR的利差特別大，但隨著時間推移下預計會有收窄。
該行表示，稍後發表的香港銀行股業績，尤其是在香港銀行的淨息差與一個月HIBOR的關系密切的情況下。該行較早前下調了淨息差貝塔值假設，現在預計一個月HIBOR將上升310個基點，大型本地香港銀行，即中銀香港(02388)、恒生銀行(00011)的淨息差于今年同比僅升24個基點。
高盛預計，香港銀行同業拆息將在港元銀行間結余縮減的推動下走高，將有助于香港銀行股估值。隨著HIBOR上升，預計港銀淨息差亦會隨之改善。該行維持恒生銀行(00011)的“沽售”評級，目標價爲116港元，因爲該銀行的港元資産負債表敞口及融資成本最高;予中銀香港(02388)和彙豐控股(00005)“買入”評級，目標價分別爲33.9港元及70港元。
中金此前表示，美聯儲緊縮政策漸近尾聲但尚未結束，2023年HIBOR水平有望保持高位。展望未來，考慮到加息臨近尾聲、Prime rate上調、CASA存款占比下降，該行認爲香港銀行單季息差水平或在2023年上半年見頂，但由于未來高利率環境可能延續，2023年單季息差有望保持相對平穩而非快速回落，因此我們預計2023年全年息差仍同比存在較大的提升空間。