智通財經APP獲悉,招銀國際發布研究報告稱,首予呷哺呷哺(00520)“買入”評級,預測2021-24財年銷售/經營利潤的年複合增長率爲20%/140%,目標價11.61港元。此外,得益于:1)關閉虧損門店;2)激勵措施推動生産力提高;3)更強的協同效應;4)更低的資本和折舊支出,該行相信呷哺/湊湊品牌在餐廳層面的23財年經營利潤率可達17%/13%,接近2019財年水平。
該行認爲,公司涵蓋的價格帶非常全面,于2021年火鍋市場占有率約在1.2%,旗下擁有叁大品牌-呷哺呷哺、湊湊和趁燒。截止21財年,公司分別擁有841家呷哺和183家湊湊餐廳,銷售額/淨虧損分別爲61.5億/2.9億元人民幣。此外,該行相信呷哺在華東、華南,與湊湊在低線城市、海外地區均存在巨大的擴張空間。另預計于25財年,呷哺和湊湊的門店總數將分別增加至1246/444家,年複合增長率爲10%/25%,達到公司目標1500/520家門店的83%/85%,這其中還並未把新品牌趁燒的擴張計算在內。