智通財經APP獲悉,招銀國際發布研究報告稱,維持愛康醫療(01789)“買入”評級,預計在集采下市場份額將得到大幅提升,帶動收入增長,目標價上調至11.44港元。公司公布2022年盈利預告,全年收入/歸母淨利潤同比增長超35%/100%,盡管受到疫情影響,在去年仍實現收入和淨利潤的強勁增長。
報告中稱,愛康醫療作爲國家關節集采的最大贏家,共獲得約8.1萬套首年簽約量,在所有品牌中排名第一,2022年通過集采以價換量的策略初見成效,收入實現穩定增長。此外,由于集采縮小進口品牌與國産品牌的價差,經銷商服務偏好向國産品牌傾斜,因此該行認爲骨科關節産品的國産替代在2023E年有望進一步加速。
該行認爲,骨科手術需求只是受疫情影響推遲而並非取消,因此隨着疫情逐漸平穩,醫院運行恢複常態,骨科手術市場將快速複蘇,而集采降價也預計持續帶動市場需求增長。此外高毛利的3D打印産品憑借其差異化的市場競爭和在標外市場有望將成爲愛康醫療另一收入增長點。