格隆匯2月17日丨大和發表報吿指,理文造紙(2314.HK)發盈警,料去年盈利按年下跌60%,主要由於收入及毛利率均錄得按年倒退。雖然今年下游需求料將逐步改善,但該行相信市場已完全反映有關的潛在反彈,因集團股價已由去年11月的低位回升超過四成,現時估值相當於今年市盈率7倍,為過去五年的平均。 該行表示,將理文造紙投資評級由“跑贏大市”降至“持有”,目標價由3.5港元下調至3.3港元,又將對其2022年至2024年盈利預測調低17%至30%,反映銷量假設降低。該行認為,集團今年或面對數個挑戰,可能影響復甦,包括供需動態惡化,及來自進口包裝紙的競爭。