智通財經APP獲悉,近期,多家紙企發布盈警稱業務虧損。2月13日晚,理文造紙(02314)公布,預期該集團2022年盈利較2021年下跌大約60%,主要由于集團邊際利潤下跌。十天前,包裝紙龍頭企業玖龍紙業(02689)公告,截至2022年12月31日止6個月公司權益持有人應占虧損預計錄得約12.50億元至14.50億元,而去年同期公司權益持有人應占盈利爲27.747億元,其解釋稱,因爲産品售價大幅下降,而原材料成本和銷量保持相對穩定,導致本期間毛利率大幅下降。
回望過去一年,紙漿期貨價格居高不下,對部分造紙企業構成成本壓力。2022年以來,受俄烏沖突及北美地産市場轉弱影響,木片及能源供應均受到影響。相關資料顯示,全球最大紙漿生産商和出口商巴西企業Suzano叁季度化工品和木片成本同比分別上漲41%和19%。
數據顯示,白卡紙價格在2021年度曆經了巨幅波動,一度在2021年3月份至2021年5月份達到10000元/噸以上,此後則出現大幅回落。2022年,受産能增加供給增長、終端需求疲弱影響,白卡紙市場持續低迷。百川盈孚數據顯示,2022Q4白卡紙均價爲5350元/噸,同比下降11.14%,環比下降6.47%。
另根據國家統計局數據顯示,2022年1-11月,規模以上造紙和紙制品業企業營業收入13765.2億元,同比增長1.2%,營業成本12168.6億元,同比增加4.1%,利潤總額478億元,同比減少38.6%。截至2022年11月,造紙和紙制品虧損單位企業數量爲1936個,同比增長37.5%。企業虧損數量創近3年之最。
國內造紙行業則已經從2021年12月最輝煌的時刻,經曆了一年的下行之路。即便在如此背景下,分析人士認爲,Suzano對其生産的桉樹紙漿降價銷售,並不能說明紙漿企業度日艱難。
事實上,就在不久前,白紙卡企業剛剛經曆了一波“提價潮”。有報道稱,白卡紙叁大生産企業金光集團APP(含博彙紙業)、萬國太陽紙業、晨鳴紙業(01812)再次同時發出漲價函,稱從2月15日起,白卡紙價格將上漲100元/噸。業內人士認爲,此次紙企漲價是在今年3月份旺季來臨前的一次試探性提價,“能否落實還有賴于需求端的變化”。
不過,頭部紙企表示,雖然近期白卡紙出口業務出現了一定回落,但隨着下遊需求的逐步複蘇,白卡紙市場或將走出低谷。
東吳證券表示,春節後複工複産複學速度加快,大宗紙開啓提價,看好需求的底部反轉。與此同時,針葉漿外盤報價維持穩定,智利Arauco等國際大廠擴産産能預計今年一季度末陸續到港,緩解全球紙漿供應緊缺,疊加海運費用回落,成本下行,看好紙企盈利能力釋放。
中金表示,據該行調研,年初至今轉印需求旺盛(應用場景主要爲服裝、日用品、戶外廣告等),同時行業格局優秀穩定,2021年行業CR3超80%,龍頭提價動力充沛。展望2023年,在漿價下跌趨勢明確背景下,該行看好特紙龍頭維持強價格韌性,1-3Q23噸淨利迎來逐季度修複行情。
海通證券也認爲,從成本端來看,進口木漿、木片價格在23年或繼續下行,疊加彙率變動,紙企成本有望逐步回落,隨着低價進口木漿陸續到港,在二季度成本或迎來明顯下降。從紙價來看,23年國內下遊需求複蘇或驅動上半年紙價上行,近期文化紙陸續發布漲價函,計劃2月中旬及3月初提漲100-200元/噸,白卡紙廠商也有提漲。若成本改善和紙價提升同時實現,造紙行業盈利在23年上半年有望明顯修複。
據財信期貨投資服務中心負責人蘇斌分析,“進入2023年,芬蘭UPM、智利Arauco兩大紙漿生産商擴産産能陸續落地,將爲全球紙漿市場新增近400萬噸紙漿産能,對全球紙漿供應緊缺有一定緩解作用。同時,國內紙廠並未坐等降價,而是積極尋求多種供貨途徑,國內社會紙漿庫存已有明顯增長,對國際供應商議價權有一定上升。疊加海運費用自2022年11月以來明顯回落,均是對國內造紙行業的利好消息。”