智通財經APP獲悉,星展發布研究報告稱,予中芯國際(00981)“買入”評級,由于較低的利用率及更高的折舊費用,下調2023/24財年盈測41%/10%,目標價由22港元下調至20.7港元。
報告中稱,公司去年末季利潤率收縮幅度少過預期,第四季純利同比跌28%至3.86億美元。管理層作出2023財年收入下降低雙位數及毛利率約20%的指引,遜于預期。
該行提到,雖然市場擔心明年整體晶圓代工産能供應增加,但由于成熟制程代工需求強勁,尤其是中國的MCU和汽車芯片,預計公司的利用率將比市場預期高4%。另估計若中芯明年實現盈利複蘇,或觸發估值重評。