智通財經APP獲悉,高盛發布研究報告稱,將領展房産基金(00823)評級由“買入”降至“中性”,目標價由69.6港元下調至68.9港元。公司上周五收市後公布上市以來首次供股,擬以每單位44.2元“五供一”,集資188億元。
該行認爲,市場對領展此次行動感意外,因管理層此前曾提到滿意低于30%的資産負債率。而于最近收購新加坡零售資産後,公司的總債務占總資産比率約爲27%。該行表示,供股對公司每單位分派會帶來稀釋,估計其2024/25年單位分派將被稀釋約10%。
高盛提到,領展未來會否進一步估值新評,將取決于其確保盈利及每單位分派增值所作收購的能力,以彌補供股對單位分派造成的稀釋,而較高利率水平或使其計劃更難執行。