以穆迪、標普和惠譽爲代表的叁大國際評級機構與房地産企業的關系出現回暖迹象。
2月9日，標普確認龍湖集團（00960）的投資級評級，展望上調爲“穩定”。這是2022年下半年以來，叁大國際評級機構首次上調中國房企展望。
標普認爲，自2022年11月以來，中國政府對部分房地産開發商采取了一系列支持措施，龍湖集團是其中的主要受益者，此外龍湖集團的經營性收入持續增長，公司資金流動性正在增強，因此維持公司投資級評級，展望上調爲“穩定”。
根據智通財經APP了解，龍湖集團駕馭負債能力較強，經營堅持量入爲出打造穿越周期能力。截至2022上半年末，龍湖集團連續六年保持“叁道紅線”綠檔，現金短債比爲4.07，平均賬期爲6.28年，一年以內到期的短債占比約10.1%，平均融資成本僅3.99%，一系列指標均維持行業內的較高水准。
長期戰略定力爲龍湖集團鞏固永續經營假設，2022年，公司相繼提前償還銀團貸、美元債等，用充裕的流動性和強大的資金實力，維護其在境內外資本市場的健康形象及主體信用。
基于龍湖集團良好的信用表現，截至目前，叁大評級機構標普、穆迪、惠譽都給予龍湖集團投資級評級，令龍湖集團成爲少數獲得境內外機構全投資級評級的優質房企。
穆迪認爲，龍湖集團經常性租金收入、穩健的財務狀況和充足的流動性爲Baa2評級提供有力支撐，並能夠爲其提供應對短期波動的緩沖。
惠譽也分析表示，龍湖能夠在可控的短期再融資需求下保持充足的流動性。公司財務靈活性也得益于規模龐大的未經抵押的投資物業組合，爲公司提供了可行的融資選擇。
龍湖集團能夠得到標普“投資級”評級，殊爲不易。衆所周知，受疫情、調控升級、金融政策趨緊等綜合因素影響，地産行業銷售降至冰點，部分房企資金鏈吃緊，甚至出現債務違約，叁大評級機構頻繁下調中國房企信用評級。
據中國房地産協會統計，2021年下半年以來，叁大國際評級機構下調房企評級超過250次。同時，2022年下半年以來，50強房企中已有超半數房企被國際評級機構撤銷評級。
據億翰智庫統計，截至2022年10月27日，以穆迪的評級爲例，在50強房企中，僅剩下萬科、中海、華潤、保利、龍湖、越秀、金茂這7家房企還保持“投資級”評級。而標普的相應評級中，僅剩下萬科、中海、華潤、保利、龍湖、金茂這6家；惠譽的相應評級中，尚且保留下萬科、中海、華潤、保利、龍湖、越秀、金茂、首開、華發這9家。
簡言之，在行業企業評級接連被下調，龍湖集團能夠逆勢而上，其優良質地足可見之。
信用評級是一種“公信力産品”，掌控着全球債券市場和資本市場的定價權。一直以來，投資者們對叁大評級機構頗爲信賴，其更是房企海外融資的重要信用背書，經曆評級下調潮之後，海外融資渠道基本停滯。據CRIC數據顯示，2022年100家典型房企全年新增融資總額爲8241億元，同比減少38%。其中，境外債權融資下降尤爲明顯，同比下降了69%。
標普此次上調龍湖集團展望，既是對龍湖集團財務穩健，兼具盈利能力與安全性的認可，也釋放出國際評級機構對優質中國房企信心回歸的積極信號。
1月11日，標普發布報告《China Property Is On The Cusp Of A Recovery 中國房地産業複蘇曙光乍現》表示，房地産行業將在2023年緩慢複蘇。隨着利好政策持續落地，中國房企信用評級有望提升，從而提高境外融資機會，進一步鞏固房地産資金流動性。
宏觀而言，在需求緩慢複蘇、供給劇烈出清的背景下，房地産企業將在2023年持續強分化，優質房企經營優勢繼續擴大，出現穩健擴表、份額提升的良性循環，中期維度上強分化格局的圖景逐漸清晰。
長期來看，伴隨行業新模式下的制度變革，房企無論在傳統開發業務或是多元業務賽道上均有望迎來全新發展機會。看好龍湖集團憑借穩健經營策略、優異的財務表現穿越下行周期，把握不同階段的發展機遇。
