隨著中國經濟復常，內需有望重拾增長，在中國經營肯德基與必勝客的百勝中國（9987.HK）有望受惠。
中國最大餐飲企業
肯德基在30多年前進軍中國市場，擁有其中國大陸獨家經營權的百勝中國至今已發展成逾11,000間餐廳網絡的中國最大餐飲企業，旗下品牌包括兩大旗艦品牌肯德基與必勝客，以及一些新興品牌，如小肥羊、黃記煌、Lavazza、COFFii & JOY、塔可貝爾、東方既白等。
雖然中國餐飲市場競爭激烈，西式快餐品牌如麥當勞便是主要對手之一，但據百勝中國，截至2021年底，肯德基的門店數目已是其最接近的競爭對手的兩倍。至於西式休閒餐飲品牌，必勝客的的門店數目是其最接近的競爭對手的六倍。
作為中國大陸滲透度領先的西式快餐與休閒餐飲集團，百勝中國有望借助中國經濟復常的動力，利用多年內建立的龐大餐廳生態重拾增長。
疫情中表現硬朗
事實上，在疫情期間，百勝中國已展示出非常強韌的復甦表現。在2020年，疫情爆發初期，百勝中國的總收入便下跌近6%，反映大眾消費意欲下降的影響，但與同業相比，百勝中國的收入跌幅已反映出相對優越的防守力。
在2021年，百勝中國的業績已大為改善，收入按年增長近兩成。雖然2022年上半年業績偏軟，反映疫情反復的影響，但2022年第三季的收入已輕微復甦，按年增長5%。整體來看，百勝中國的需求韌力很高。
疫情期間娛樂休閑消費減少有利民生消費復甦，而快餐更易於融入大眾消費者的生活模式。更重要的是，百勝中國的兩大品牌肯德基及必勝客在中國大陸市場有著大幅領先的滲透度，而必勝客的外賣業務早已發展成熟，在家潮流下亦可透過外賣業務來彌補到店堂食人流減少的負面影響。
結語
在經濟復常的憧憬支持下，百勝中國的股價已重拾上升動力，過去三個月的累計升幅有近五成。展望將來，百勝中國的目標是將門店規模擴張至20,000間。百勝中國在疫情期間所錄得的強韌業績反映強勁的品牌優勢，長線門店擴張目標的成功率並不低，投資者可透過百勝中國部署中國內需長線擴張。
作者：Alvin Yu
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