格隆匯2月6日丨美銀證券發研報,績後上調中國中免(1880.HK)A股目標價3.4%,由235元(人民幣.下同)升至243元,重申“買入”評級。
該行指出,公司去年收入及純利分別按年下跌20%、48%,均遜該行及市場預期,歸因於去年底海南爆發疫情,當地人流受限,以及線上銷售及推廣開支增加。
不過,該行亦相信,去年10月開幕的海口國際免税城或有助推動公司在海南的市佔率,並推動業務增長。在韓國仁川免税業務競投方面,公司則被認為未能中標,由於當地重視經驗。
該行相信,內地經濟重啟,會支持海南業務銷售及利潤復甦,因此重申公司“買入”投資評級。不過,由於上季遜預期的利潤表現,該行下調公司2023、24年盈利預測9%、14%,但同時上調估值倍數,由25倍升至30倍,以及映盈利復甦的前景。