格隆匯1月31日丨中金髮表報吿,料雲音樂(9899.HK)將於2月下旬發佈去年末季業績;料季度收入按年增25.6%至23.74億元人民幣,Non-IFRS淨虧損料續收窄至2,800萬元人民幣。報吿預計其在線音樂訂閲收入延續量價齊升,社交娛樂收入或按季微降。毛利率或穩中有升,經營效率仍保持高優先級。Avex、相信音樂版權相繼續約及迴歸,關注重點版權持續迴歸進展。中金維持其2022至2024年Non-IFRS盈測不變,維持“跑贏行業”評級,考慮到市場估值中樞上移,上調目標價31.5%至135港元,相當於預測今明兩年市銷率1.9倍及1.5倍。該股現報101.4港元,總市值215億港元。