智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，予北京首都機場股份(00694)“跑贏行業”評級，下調2022年盈利預測至-26.92億元(原-24.73億元)，主要是由于Q4出行受疫情影響大于預期;維持2023年盈利預測0.57億元不變。考慮其疫前估值受多個負面因素幹擾，當前出行恢複提速，市場對板塊投資情緒上漲，目標價上調36%至8.3港元，對應32%潛在漲幅。
該行認爲，站在當前時點，公司國際線客流已開始複蘇;人均免稅消費在品類改善、經營商實力提升的背景下有望獲得較明顯提升;免稅合約存在不作大幅修改的可能性。預計2024年公司免稅業務業績貢獻有望超越疫前水平。此外還預測2024年首都機場人均免稅消費較2019年提升40%至430元。疫情期間免稅業務發展形成空窗期，該行認爲疫後人均免稅消費表現或高于疫前，主要考慮品類改善、中國中免綜合實力提升以及客群質量提升。
報告中稱，公司尚未確定未來年度免稅租金收取形式。該行認爲公司未來合約主要條款存在不作大改動的可能性，主要基于當前國際出行已開始穩步回升以及海外機場的主流做法。此外公司與委托商貿公司經營免稅業務，爲最大的關聯交易成本項，但從新一期合約看該行認爲關聯交易條款已現改善，同時該行認爲即使恢複增量提成，影響可能小于市場擔憂。