智通財經APP獲悉,中信證券發布研究報告稱,維持維達國際(03331)“買入”評級,考慮到彙率影響和漿價下行時點略晚于預期,下調2023-24年營收預測爲209.4億/225.4億港元,新增2025年營業收入預測爲242.7億港元;下調2023-24年淨利潤預測爲14.3億/17.7億港元,新增2025年淨利潤預測爲22.9億港元,目標價25港元。
報告中稱,2022年公司收入自然同比+8.1%,其中2022Q4自然增長6%以上,基本符合預期。受原材料價格高企、彙率影響,2022/2022Q4公司淨利率3.6%/0.4%。漿價下行逐步兌現、公司高端産品占比提升疊加運營效率改善,公司盈利能力有望于2023Q2環比改善,于2023Q3同比改善。
風險因素:原材料價格波動;外彙彙率波動;新品銷售、渠道拓展以及産能投放不及預期;行業競爭加劇。