智通財經APP獲悉，國海證券發布研究報告稱，維持京東集團-SW(09618)“買入”評級，由于各項業務韌性強，降本增效下利潤不斷釋放，預計2022-24年營收爲10475/12001/13573億元，歸母淨利潤爲106/241/328億元，Non-GAAP歸母淨利潤爲264/336/429億元，目標價316港元。
該行預計，京東集團2022Q4實現總營收2967億元(YoY+7.5%)，其中商品收入預計2415億元(YoY+3%)，服務收入預計552億元(YoY+34%);預計京東集團2022Q4的Non-GAAP歸母淨利潤59億元(YoY+64%)，Non-GAAP歸母淨利率同比提升0.7個pct至2%，其中Non-GAAP歸母淨利潤預計符合預期同比持續改善，雖然Q4雙十一等節日中營銷投放增多，但公司各項業務持續降本增效顯著。
此外，公司截至2022Q4年度活躍用戶數有望達到6億，較上一季度增長1170萬，主要由于：1)雙十一的拉新推動;2)疫情期間自營物流體系彰顯優勢，用戶滲透得以進一步提升;3)受益于京喜等創新業務在下沉區域的持續拉新推動。未來隨着京東全渠道業務的持續發展，提升高質量用戶占比以及用戶參與度成爲未來主要方向。