智通財經APP獲悉,國海證券發布研究報告稱,上調新東方在線(01797)評級至“買入”,看好東方甄選“直播+新零售”模式,短期關注UV等運營指標持續提升、中期關注公司跨境電商(已注冊Eastbuy品牌)等新戰略落地帶來非線性增長機會,長期重視優質管理團隊及人才價值創造的潛能,考慮公司轉型成效顯著,上調FY2023-25歸母淨利潤至11.6/15.1/19.6億元。
該行表示,新東方品牌具有高國民度及信任度,助力東方甄選月度GMV持續創新高。公司在戰略上一手産品一手內容,內容端東方甄選“雙語+人文”直播風格調性獨特,産品端,自營方面以健康、美味、高品質、高性價比的農産品、食品爲主,代銷方面除食品外,圖書、美妝、文旅、酒飲等垂類號先後取得突破;自有渠道方面持續改進産品及用戶體驗,有望探索出直播新零售模式。
報告引述公司FY23H1業績,實現營業收入20.8億元(yoy+262.7%),歸母淨利潤5.8億元(yoy+207.6%)。收入端,FY2023H1自營産品及直播電商業務實現營收17.7億元,占比84.9%,大學教育實現營收3億元,占比14.2%,機構業務實現營收1917萬元,占比0.9%。據財報,新主業自營産品及直播業務中,自營産品收入超10億元,推算占該業務的比重近60%,該業務正式起步僅半年時間表現亮眼,品牌邏輯得到印證。