智通財經APP獲悉，華泰證券發布港股策略研報稱，1)截至1月24日，春節假期期間消費數據恢複良好，①春運客運量修複至2019年同期57%水平，②多項旅遊業務反超2019年同期，③電影票房修複至2019年同期105%水平，④春節假期前四日北京超市等企業銷售額較2019年同期增長13.7%，國內線下經濟回暖;2)海外經濟數據方面，歐元區1月PMI數據超預期轉好，美元指數承壓。3)資金面角度，2022Q4，公募基金對港股整體配置強度升至5.8%，預計或仍有一定配置空間。配置方面，建議關注受益于國內經濟複蘇、存在外資配置效應且景氣回升行業：①互聯網(遊戲)，②消費，③地産鏈。
華泰證券主要觀點如下：
截至1月24日，春節消費數據修複，1月歐洲PMI超預期轉好
1)截至1月24日，春節假期期間消費數據恢複良好，①春運客運量修複至2019年同期57%水平，②多項旅遊業務反超2019年同期，③電影票房修複至2019年同期105%水平，④春節假期前四日北京超市等企業銷售額較2019年同期增長13.7%，國內線下經濟回暖;2)海外經濟數據方面，歐元區1月PMI數據超預期轉好，美元指數承壓。3)資金面角度，2022Q4，公募基金對港股整體配置強度升至5.8%，預計或仍有一定配置空間。配置方面，建議關注受益于國內經濟複蘇、存在外資配置效應且景氣回升行業：①互聯網(遊戲)，②消費(醫藥、免稅、食品飲料)，③地産鏈。
截至1月24日，春節假期內旅遊、電影、零售等各項消費均有所恢複
截至1月24日，國內春節期間各項消費恢複良好，1)出行方面，春運旅客發送量較2022年同期提高68%，修複至2019年57%水平;2)旅遊方面，①春節假期前4天，多項旅遊業務已反超2019年同期，與2022年春節同期相比，民宿預訂量同比增長超200%，門票預訂量同比增長50%。②預計春節黃金周叁亞機場運送旅客修複至2019年同期87%水平，機場起降數量恢複至100%水平;3)電影方面，春節檔票房收入同比上升2%，恢複至2019年同期105%水平。4)零售：春節假期前四日，北京監測的超市等企業實現銷售額28.4億元，較2019年同期增長13.7%。
1月歐洲綜合PMI于2022年7月以來首次超過榮枯線，美元指數承壓
海外方面，美國PMI已連續兩月進入收縮區間，而歐元區經濟有所修複，1)2023年1月，歐洲綜合PMI爲50.2，高于彭博一致預期49.8與前值49.3，也是2022年7月以來該指標首次高于區分擴張與收縮的50榮枯線。2)歐元區1月制造業PMI爲48.8，爲連續7個月低于榮枯線，平于彭博一致預期48.8，高于前值47.8，收縮幅度進一步放緩;3)歐元區1月服務業PMI50.7，爲2022年8月來首次超過榮枯線，高于彭博一致預期50.2及前值49.8。歐洲經濟逐漸複蘇疊加當前歐通脹仍在高位，歐洲央行有可能更激進地加息以應對通脹，USDX將持續承壓。
主動型外資轉淨流入，公募基金對港股配置強度由4.3%回升至5.8%
1)主動型外資：近兩周海外主動型基金在連續25周淨流出後轉向大幅流入，或爲近期港股行情推動力;2)公募基金：2022Q4，公募基金對港股倉位由4.3%上升至5.8%，約修複至2020Q4位置，但距離2021Q1初港股牛市階段對應8.6%的倉位仍有一定空間。3)分行業來看，公募在2022Q4加倉傳媒、醫藥、計算機等行業;外資加倉食品飲料、煤炭、計算機行業。內外資共同加倉傳媒、醫藥、計算機行業，內外資對于平台經濟政策回暖預期較爲一致;而外資對食品飲料等消費行業及煤炭、石油石化的超配比例提升，而內資大幅減倉食品飲料等大消費行業及煤炭、石油石化行業。
行業配置：建議關注景氣回升迹象行業
綜合考慮外資配置效應及及景氣度趨勢，建議關注：1)遊戲：11月份中國遊戲收入同比拐點初現，12月遊戲版號獲批84款，創年內新高，2023年1月88款遊戲獲得審批，景氣度持續回升;2)免稅：根據高頻指標，春節假期期間，叁亞機場起降數量、運送旅客數量同比回升，免稅行業景氣度有望出現回升迹象;3)醫藥：全球醫藥行業投融資額等高頻數據持續修複，或將推動醫藥行業景氣度上行;4)食品飲料：2022年12月酒類、休閑零食零售額小幅回升;5)地産鏈：政策持續利好。因此，建議關注—①消費：醫藥、免稅、食品飲料;②互聯網：遊戲;③地産鏈。
風險提示：國內經濟複蘇不及預期;聯儲收水力度超預期。