智通財經APP獲悉,高盛發布研究報告稱,維持華潤啤酒(00291)“買入”評級,並在“確信買入”名單內,目標價由73港元上調9.6%至80港元。
報告提到,集團管理層稱啤酒仍是集團重點,高端化方面執行力強,重點是由今年開始實現盈利。隨着渠道恢複,高端化重新加快,該行預計其次高端及以上業務今年銷量增長28%,受惠于貿易渠道複蘇。集團認爲,平均售價方面有上調空間,正評估Super X的産品升級潛力。而在平均售價、毛利率及經營杠杆帶動下,預計集團今年利潤率有強勁擴張潛力。
該行認爲,集團的中國白酒業務近期會專注于業務轉型,長期戰略是渠道滲透。金沙酒業的交易完成,由于集團今年專注業務轉型,因此預計今年是過渡年,並估計今年金沙酒業的淨利潤貢獻非常小。展望未來,目前估計金沙酒業2023-25年銷售及淨利潤複合年均增長率分別爲24%及40%。而計入金沙酒業,該行上調潤啤2023至2025年盈利預測3%至7%。