自2021年開始，在疫情、地緣政治衝突加劇和能源危機等因素影響下，煤炭板塊的投資價格顯現。煤價持續上行，市場供需失衡，煤炭產業鏈上相關的上市公司也成了市場中令人矚目的存在。
在二級市場上，2023年新年伊始，全球規模最大的煤機裝備供應商——鄭煤機（00564.HK，601717.SH）反攻號角持續奏響，展現出新氣象。以港股為例，截至目前，該公司區間漲幅超18%。
回顧2022年，鄭煤機的港股股價一度跟隨高企的煤價一起強勢走高，並於7月22日達到年内股價高點12.28港元，年内漲幅一度超54%。隨後該股開始震蕩下行，截至2022年末跌近45%。不過進入2023年以來，公司股價又開始進入上行通道，目前報於8.1港元/股。
誠然，鄭煤機股價的波動與恒指大幅波動的市況不無關聯。但排除外部情緒幹擾後，回到企業的基本面上分析，鄭煤機有哪些發展優勢？年初股價「開門紅」能否持續？
01煤機裝備龍頭
資料顯示，鄭煤機主要走的是「雙主業融合發展」路線，主要分為兩大板塊。一是煤機業務板塊（營收比重約50%），涵蓋液壓支架、刮板輸送機及其零部件等；二是汽零業務板塊（營收比重約50%），通過並購公司亞新科和索恩格（SEG）開展汽車零部件業務。
據了解，煤炭綜採設備主要分為「三機一架」，即掘進機、採煤機、刮板輸送機以及液壓支架。
就煤機業務而言，鄭煤機是煤機液壓支架絕對龍頭。數據顯示，該公司各類液壓支架在國内市佔率達到30%以上，在高端液壓支架領域市佔率更是達到了60%以上。
從成本角度看，液壓支架的開支在煤炭綜採設備中佔比最大達50%以上。因此，公司作為行業龍頭，話語權在煤機行業中處於領先的地位。
自2021年以來，在全球能源緊張大背景下，煤炭作為傳統化石能源，其需求量重新迎來增長，煤炭設備的需求也隨之爆發。與此同時，隨著煤企盈利改善，智能化資本開支意願強烈。
近兩年，支持煤炭智能化建設的政策頻出。國家先後發佈《煤礦機器人重點研發目錄》、《國家能源技術創新行動計劃（2016-2030年）》、《關於加快煤礦智能化發展的指導意見》、《煤礦智能化建設指南》等政策，為智慧礦山建設指明了方向。
根據《煤炭工業「十四五」高質量發展指導意見》，到「十四五」末，全國煤礦數量控制在4000處左右，建成煤礦智能化採掘工作面1000處以上，預計「十四五」期間將是煤礦智能化建設高速發展期。
目前鄭煤機正加快智能化產能擴張進度，且智能化屬於高盈利性業務，該板塊的營收（2021年佔比16.1%）、淨利潤（2021年佔比25.7%）在公司煤機板塊中的佔比也在不斷提升。
可以預見，煤礦智能化是未來煤炭行業轉型升級的重點，而鄭煤機作為煤機裝備行業大佬，未來有望憑借智能化業務佔比不斷提升，促使盈利規模進一步擴大。
02新能源打開新增量空間
再來看鄭煤機的另一大主營業務——汽車零部件板塊。資料顯示，鄭煤機於2016、2017年相繼收購亞新科和索恩格（SEG），正式進軍汽車零部件市場。
亞新科旗下主要有NVH及制動密封件、啓停電機、起動機、發電機、氣門座圈、發動機缸體缸蓋、凸輪軸、活塞環等部件；SEG旗下則主要是起動機、發電機和48V能量回收加速輔助系統。
從市場角度來看，新能源車行業景氣度正持續提升，也將帶動其上遊產業鏈的崛起。數據顯示，2022年全年中國新能源乘用車滲透率達到27.6%，較上一年提升12.6個百分點。乘聯會預測，2023年中國新能源乘用車滲透率將達36%。
當前，鄭煤機的汽車零部件業務成功進入小鵬、蔚來、東風、長安新能源、比亞迪、金康等新能源客戶的供應鏈體系，部分產品實現批量供貨。
反饋至業績上，2022年前三季度，鄭煤機實現營收237.8億元，同比增長8.18%；歸母淨利潤19.62億元，同比增長24.4%。近兩年來，鄭煤機的汽車零部件業務的營收已逐漸趕上煤機業務，扛起了半邊天。
結語：
綜上所言，鄭煤機這兩大主營業務線都不乏增長點。鄭煤機的傳統業務保有核心競爭力；同時新能源汽車領域蓬勃式發展，該公司汽零業務後續增長空間值得期待。
東北證券稱，鄭煤機目前已成為全球重要的煤礦綜採技術和裝備提供商、跨國汽車零部件企業集團。煤礦智能化打開未來成長空間，預計未來每年煤礦智能化改造對應市場空間為50-70億元。同時，公司乘電動化東風，加速汽車零部件板塊轉型。預計2030年新能源業務佔比將達70%，而2021年佔比僅為3%。預計22-24年淨利分别為25.2億、30.9億和35.3億，維持「買入」評級。
值得關注的是，由港股100強研究中心主辦，財華社、富途安逸、洞視科技聯合協辦的「2022香港上市公司發展高峰論壇暨第十屆港股100強頒獎典禮」將於2023年2月24日香港港島香格里拉大酒店舉行。
據悉，「港股100強」評選活動始於2012年，由騰訊網和財華社共同發起。活動每年通過準確的數據及一系列科學化的評價標準進行計算，評選出香港主板上市公司中發展良好及擁有投資價值的上市企業，發佈榜單及頒發獎項，促進香港資本市場的健康繁榮發展。
綜合來看，鄭煤機實力不俗，此次能否入選？我們拭目以待！