智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告稱,維持華晨中國(01114)“增持”評級,目標價5港元。公司宣派特別股息每股0.96元,該行表示派發特別股息期持續,但金額只屬預期下限水平,令人“有點失望”。
報告中稱,據估算,出售華晨寶馬汽車股權的總特別股息可能爲每股4.76元,經過上兩次派發及今次宣派每股0.96元後,尚余的每股2.65元,預計不遲于2023年3月31日獲華晨考慮宣派進一步特別股息。不過在派發特息的情景分析以外,公司也有可能將資金留作未來業務發展之用。
該行認爲,若公司選擇後者,或會危害股價。除特息以外,只有公司將該出售股權主要盈利占比,分配至其核心業務,即汽車金融及汽車零部件,該行則維持華晨看法吸引。該行還稱目前目標價是基于股息折讓模型,換言之,相信市盈率已不再適合衡量公司估值。