智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持中國電力(02380)“跑贏行業”評級,考慮火電核心虧損超預期,下調2022年盈利預測9.8%至25.15億元,但基于中煤合作有望帶動2023年燃料成本大幅下降,上調2023年盈利預測10.7%至42.33億元,引入2024年預測56.91億元,目標價4.97港元,較當前股價有41.2%上行空間。
報告中稱,由于2022年煤價持續高位以及二、四季度電量疲軟,該行預計火電板塊仍然取得虧損。但2022年12月26日公司向中煤電力出售新源融合60%股權,對價12.6億元。後者持有大別山電廠51%股權和姚孟電廠100%股權,總計4.76GW容量,轉爲聯營公司並采用權益法計入財務狀況。截至2022年9月底,新源融合除稅後淨虧損7.7億元,淨資産28億元。該行認爲本次收購利于盤活虧損火電資産,獲取中煤低價長協煤供應,存量煤電盈利有望改善。
此外,公司向中電國際新能源、中電新能源收購新能源資産2.15GW,總對價75億元。目標公司2020/21年分別稅後利潤4.08/5.96億元,幫助公司提高清潔能源比例,同時經營區域擴展至海南省以及環保業務。另于2022年末向廣西海外收購金紫山風電79.67%股權,對價5.47億元。截至2022年8月底金紫山風電除稅後淨利0.79億元。該行認爲本次收購有望增加風電裝機579MW,清潔能源組合占總裝機比例提升0.9%。