智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持頤海國際(01579)“跑贏行業”評級，考慮板塊估值上行，目標價上調37.5%至33港元。該行預計，公司2022年收入將同比增2.9%，其中第叁方、關聯方收入分別同比增長雙位數、下滑超20%，收入符合市場預期;另預測今年淨利潤同比下滑9%至約7億元，略好于市場預期，主因利潤率改善好于預期。
報告中稱，伴隨着防疫政策優化，海底撈店效環比持續恢複，該行預計關聯方業務有望呈複蘇性增長。考慮第叁方産品降價後公司持續推進渠道下沉以及新品推出，預計2023年第叁方業務有望延續雙位數增長，此外在産能富足及餐飲複蘇下，公司自23年逐漸布局小B業務或有望貢獻額外增量。該行判斷，未來兩年頤海國際收入有望較2021-22年明顯加速增長。利潤率方面，2H22油脂價格較1H22環比下滑5%，判斷23年油脂價格同比下行，成本壓力有望緩解;此外該行預計23年牛油實現自産後也有望貢獻1-2ppt毛利率增量，自23年起利潤率有望逐漸提升，業績彈性有望釋放。