智通財經APP獲悉，開源證券發布研究報告稱，首予醫思健康(02138)“買入”評級，預計FY2023-25可實現淨利潤2.3/4.2/6.2億港元。公司深耕香港市場，疫情期間業績逆勢上漲，FY2022/23H1實現主營業務收入29.2/18.9億港元，FY2020內地遊客貢獻4.02億營收，預計伴隨通關恢複，內地遊客將再度貢獻顯著增量，且公司承載需求能力大幅加強。
報告中稱，公司卡位高景氣賽道，區位+制度優勢明顯。(1)醫療：2020年香港醫療服務開支達1900億港元，其中私營醫療930億港元，預計2020-24年仍將保持7.5%複合增速。(2)醫美：香港醫美市場更加成熟，滲透率領先內地。(3)獸醫：目前香港獸醫診所規模小、輻射半徑有限，行業具備整合和集中度提升潛力。同時，醫療旅遊持續火爆，醫療旅遊市場規模2014-18年複合增速達33%，預計隨着通關將再度貢獻業績。
該行提到，公司通過內生性增長+收並購並舉，構建高質量發展生態圈路徑清晰。根據公司大灣區戰略，預計未來3-5年通過自有擴張和外延並購在粵港澳大灣區開設30-50間門店，FY2025有望實現60億港元收入，其中香港/內地分別50/10億港元，獸醫和醫療計劃在未來占據更多市場份額並向大灣區延伸擴張。