智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持保利物業(06049)“跑贏行業”評級，盈測基本不變，預計2022/23年歸母淨利潤爲10.6/13.3億元，同比增長26%和26%，同時引入2024年盈利預測，預計歸母淨利潤16.4億元，目標價68.1港元，較當前股價具備24%上行空間。
中金主要觀點如下：
競標外拓穩步推進，板塊收入利潤料穩健增長。
公司2022年競標外拓進展順利，該行預計新中標年化合同額相比2021年穩中有進(2021年新中標年化合同金額26億元，公司目標第叁方中標年化合約金額不低于2021年);業態方面，該行預計公共服務占比在六成左右，剩余則爲商辦、住宅業態。2022年全年來看，在母公司項目交付穩步推進、外拓項目有序轉化的推動下，該行預計基礎物管收入將延續穩健增長;利潤率端，該行預計受疫情額外支出等因素影響，基礎物管毛利率或小幅下降。
增值服務各業務線條預計延續平穩發展勢頭。
非業主增值服務方面，該行預計案場協銷等業務仍有增長，主要考慮母公司保利發展業務經營相對穩健、新盤推售穩步進行;寫字樓分租等業務有序推進，該行預計2022年全年收入規模在4億元左右。社區增值服務方面，該行預計在社區零售、車位代銷等條線的快速推進基礎下，板塊收入增長或快于其他板塊;社區零售層面，線上商城、社區前置倉等模式均實現快速推廣及覆蓋，社區團購則保持穩定的業務經營模式;車位代銷業務前叁季度實現收入1.9億元，該行預計2022年同比亦有新增貢獻(2021年全年收入0.6億元)，考慮到車位代銷爲抽傭模式，該行預計社區增值服務板塊毛利率或將有一定支撐。
現金流表現較中期或有所改善。
該行預計公司2022年全年收繳率或同比略降2個百分點左右，主要考慮到疫情因素及宏觀經濟狀況影響;上半年公司經營性現金流流出較多，主要系車位代銷業務向母公司支付保證金所致，該行預計相關車位保證金有望在年末回收，另一方面公司持續推進催繳動作，該行預計全年經營性現金流、應收賬款周轉表現較上半年或有一定程度改善。