智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持閱文集團(00772)“跑贏行業”評級，切換至2023年Non-IFRSP/E估值，考慮行業估值中樞上移，目標價上調37.4%至58港元，對應49.7%上行空間。公司將于2023年3月16日公布2022年業績。該行預測2022年NonIFRS淨利潤13.63億元，同增10.8%，機構一致預期爲13.04億元。
報告中稱，在線業務方面，據數據，公司旗下自有産品QQ閱讀和起點讀書2022年平均MAU分別同比下降38.6%和25.7%，而2H22兩者的同比變化幅度分別爲下降9.8%和增長8.7%，核心産品起點讀書表現堅挺。該行認爲，2022年在降本增效戰略下部分較低ROI的渠道結構性優化，而下半年免費閱讀業務廣告需求或尚未完全複蘇。該行預計，在線業務的重要性仍主要在于持續孵化優質IP，建立作家和讀者的良好互動生態，維持閱文集團在上遊IP供給側的領先地位。
該行提到，分業務看，影視：新麗傳媒劇集《玫瑰之戰》和《卿卿日常》分別于2022年8月和11月播出，其中根據愛奇藝官網，《卿卿日常》斬獲破萬熱度。動漫畫：動畫《鬥破蒼穹》年番于2022年7月31日在騰訊視頻播出，産能加速釋放。該行預計2022年版權運營業務收入爲37.3億元，同比增長11%;同樣考慮總額法或淨額法記賬差異，收入指標參考意義也相對有限。該行認爲，公司在IP可視化方面，影視和動畫作品産出多部爆款，貢獻IP叁級升維的重要力量。
展望2023年，內容常態化下版權運營業務有望加速發展。新麗傳媒片單儲備豐富，《慶余年2》《贅婿2》《大奉打更人》等呈現公司IP運營能力的産品有望上線;據報道，2022年，騰訊影業組織架構調整，部分團隊並入閱文集團，該行認爲或貢獻潛在利潤增量。自2022年11月起，該行觀察到，外部環境常態化趨勢確立，行業主管部門中宣部的新一任領導班子逐漸到位，國産及進口遊戲版號下發、劇集綜藝排播上線、電影定檔上映均逐步回歸常態。該行認爲，公司IP平台能力穩固，受益內容常態化，彈性可期。