智通財經APP獲悉,東吳證券發布研究報告稱,維持阿裏巴巴-SW(09988)“買入”評級,基于公司降本增效卓有成效,預計2023-25財年EPS爲6.2/7.6/9.4元。公司非常注重各個板塊業務的效率的提升,大規模投入雖然影響短期業績,但是有助于構建長期壁壘。綜合考慮公司業務成長、競爭優勢與壁壘,該行認爲公司當前估值水平具備較強的投資價值。
該行預計,受本季度疫情擾動影響,阿裏巴巴FY2023Q3收入將同比上升2%達到2474億元,預計經調整EBITA爲470億元,同比上升5%,Adj-EBITAMargin爲19%。分開看,中國商業方面,受疫情和退貨影響,預計FY2023Q3季度CMR同比下降7.5%,FY2024有望迎來明顯恢複。國際商業方面,由于本季度土耳其比拉停止進一步貶值,GMV和收入將加速增長,歐盟增值稅稅規對收入增速的影響減弱,LazadaGMV保持增長,預計本季度國際市場需求好于預期,國際商業收入同比增速上升至6.4%。