智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持信義玻璃(00868)“跑贏行業”評級,行情修複或將拉動板塊估值。但由于今年下半年浮法需求不及預期,下調2022/23eEPS預測36%/20%至1.13/1.73港元,目標價下調5%至20.8港元。公司發布2022年盈警,預計2H2022歸母淨利潤爲7.4-19億港元,業績低于該行預期,主要由于下半年竣工修複不及預期,浮法玻璃價格低位運行。
展望2023年,該行認爲公司竣工端將在充足項目儲備和保交樓政策驅動下有所修複。據預測,明年竣工有望同比+5%。在迎來曙光前,該行認爲行業仍將陸續冷修産線,這是由于部分企業已經曆半年以上虧損。該行測算由此將使供給收縮10%以內。當前貿易商庫存維持低位,該行判斷明年一旦下遊看到好轉迹象,即有可能開始補庫,供需錯配下浮法價格可能迎來上漲行情。公司預計未來在遼甯營口、雲南、印尼將有産能投放,彰顯其α特質。此外根據公司公告,純堿龍頭明年5~6月新增産能規模較大,該行判斷將緩解玻璃成本壓力。