智通財經APP獲悉,富瑞發布研究報告稱,保險股首選友邦保險(01299)及保誠(02378),因爲不僅能受惠于宏觀經濟反彈,還偏好它們在印度和馬來西亞業務增長前景。但中國人民保險集團(01339)在額外虧損撥備拖累下,盈利或有下行壓力。
報告中稱,內地壽險股由10月谷底回升40%至80%,相信通過更好的投資收益表現,內涵價值(EV)加速和內涵價值回報率仍有上升空間,幅度或達低至中雙位數(約10%-16%)。不過,22Q4和23Q1承保環境可能仍然具有挑戰性。以股份而言,估值重評中較容易的階段已完結。
該行表示,在內地保險板塊中偏好中國平安(02318),因爲在政策支持下,房地産行業的風險減退。房地産投資目前只占保險資金投資組合4.8%,其中70%是按成本入賬的實物資産,減值風險很低。未來投資者可能會重新關注平安擅長的基本面,如承保盈利能力等。