智通財經APP獲悉，中信證券發布研究報告稱，維持平安好醫生(01833)“買入”評級，目標價32港元。公司戰略2.0深化成效初步顯現，截至2022H1，LTM付費用戶數增長至4000萬人，F、B、C叁端推廣穩步進行。展望未來，作爲互聯網一站式醫療健康服務平台，平安好醫生將進一步完善産品服務體系，通過B2B2C模式滿足客戶健康管理需求，收入有望迎來較快增長，利潤端伴隨降本增效有望逐步實現盈虧平衡。
中信證券主要觀點如下：
戰略2.0深化持續推進，業務模式進一步聚焦醫療與健康領域。
平安好醫生自2021年開啓戰略2.0深化，2022年進一步推進這一戰略升級，並取得較好成效。公司商業模式由管理式醫療+家庭醫生會員制+O2O服務共同組成，爲客戶提供高質量的醫療健康服務。作爲一站式、全流程的互聯網醫療健康管理平台，公司的競爭優勢主要體現在：1)線上+線下端到端整合;2)醫療+健康一站式平台，提供高性價比的綜合解決方案;3)醫生+患者的便捷橋梁;4)公司+集團的戰略協同，強化産品融合及服務提供。截至2022H1，公司LTM付費用戶數突破4000萬。該行認爲，依托于中國特色管理式醫療以及平安集團提供的強大資源協同，公司未來在互聯網醫療行業內的發展前景值得樂觀。
F端縱深至各類金融業務場景，助力打造差異化産品服務包。
公司融合平安人壽保險、平安健康保險、平安財産保險、平安銀行等集團金融業務，聚焦核心場景，助力金融機構産品服務實現差異化。在産品融合方面，公司推出的醫健權益深度嵌入保單;在權益集采方面，保險/銀行通過集采爲客戶提供問診、家醫、藥診等豐富權益;在服務提供方面，體檢、名醫、檢測等高品質醫健服務賦能保險獲客、加保。與平安壽險合作的臻享RUN是公司在F端協同的典型案例，已經升級至5級客戶權益體系，覆蓋客戶達2000萬人，使用醫療服務的活躍客戶人均保費提升1.4倍。此外，公司針對平安銀行及其他綜合金融渠道用戶，推出客戶分層定制、名醫問診等服務，幫助渠道獲客並提升粘性。
B端瞄准企業員工健康管理藍海市場，豐富産品矩陣以強化市占率。
公司已初步建立面向企業員工的産品矩陣，“易企健康”産品體系包括體檢+、健管+以及4大定制産品，分別是隨心配、職場健康平台、智慧醫務室、員工福利兌換平台。此外，公司針對以C端爲主的企業提供權益贈送、聯合會員、産品融合、禮品兌換等權益，輔助客戶運營。截至2022H1，公司累計服務企業749家，平台LTM付費的企業員工和客戶數達到200萬。以公司與一大型央企合作的健康管理項目爲例，項目涵蓋購藥直賠、福利兌換平台、在線問診等，項目金額超1100萬，公司爲企業定制了一站式履約頁面，項目上線以來服務員工數超過1萬人，人均咨詢次數達2.8次。