智通財經APP獲悉,大摩發布研究報告稱,維持中芯國際(00981)“與大市同步”評級,降明後年盈測14%/4%,目標價由16.8港元降至15.8港元,並預計其進取的産能擴張或導致未來折舊負擔沉重。另予華虹半導體(01347)“增持”評級,目標價35港元。晶圓代工廠中偏好次序依次爲台積電(首選)、聯華電子、華虹半導體、日月光投控、中芯國際、力積電,最後爲世界先進。
報告中稱,該行對半導體行業明年下半年複蘇預期仍在,但建議審慎選股。邁向業績期,考慮定價能力強勁的企業,但預警晶圓代工廠明年首季指引或差過市場預期。該行預測二線代工廠如中芯國際、世界先進、力積電及穩懋半導體的産能利用率及定價或有重大下行空間。
該行認爲,明年晶圓代工行業收入將同比倒退8%。今年末季半導體庫存日數下降,受惠于早前生産削減。不過,由于終端需求平庸,明年上半年貨將有更多代工訂單削減。同時預測晶圓代工行業産能利用率,將由今年逾90%高位跌至明年略高于80%。明年次季可能是晶圓代工行業谷底,台積電産能利用率或達80%,聯華電子爲70%,其他可能會低于70%。