智通財經APP獲悉，招商證券發布研究報告稱，維持李甯(02331)“強烈推薦”評級，考慮到臨時閉店及消費意願變化對22Q4影響，預計2022年收入及歸母淨利潤爲263.35/43.87億元，同比增長16%/8%。預計自23Q2起線下流水將逐漸恢複，明年收入及歸母淨利潤預測爲310.91/55.29億元。
報告中稱，公司2020年以來在産品專業科技屬性上處于領先地位，跑鞋及籃球鞋細分行業占比持續提升。線下關閉虧損低效門店的同時進行門店擴面積、優化位置、升級業態，並結合線上多渠道運營能力實現全渠道同店內生增長。供應鏈加快快反能力建設，持續優化渠道庫存結構，6個月以內新品占比約90%。2021年營收/利潤增速達57%/136%。2022H1在疫情及高基數影響下，營收/利潤增速仍保持22%/12%。 2018-21年李甯在中國運動鞋服市場份額從6%提升至8.2%，份額提升速度較其他頭部品牌更快。目前公司庫存壓力小、專業運動産品占比高、渠道結構優，在疫情影響逐步消除後有望率先複蘇。