智通財經APP獲悉，華泰證券發布研究報告稱，維持滔搏(06110)“買入”評級，考慮到防疫政策優化利好零售商，以及經營杠杆將在明年逐步改善，目標價上調11%至7.1港元。四季度以來，終端零售環境尚未完全恢複，線下客流仍較疲軟，公司短期收入增速受拖累明顯。盡管如此，憑借優秀的零售管理效率及品牌夥伴支持，在具有挑戰的零售環境下仍維持健康庫存周轉及較可控折扣力度。
該行提到，自叁季度以來，終端零售受外部擾動明顯，截至10月底紡織服裝、服飾業産成品存貨金額仍高于疫前水平。該行預計四季度行業繼續處于清庫存階段，或保持較大的促銷力度。憑借自身高效的零售管理能力、國際品牌合作夥伴更強的品牌力及産品力、以及品牌夥伴逐漸重啓各項營銷活動並幫助召回部分庫存，截至11月中旬，滔搏庫存水平同比取得雙位數降幅，9-11月中旬庫銷比在4-5個月的健康水平範圍內波動，因此庫存壓力較爲可控，零售折扣同比僅擴大低單位數。該行預計隨着終端零售環境回暖，滔搏經營杠杆及利潤率有望持續取得改善。