智通財經APP獲悉，招商證券發布研究報告稱，維持中國財險(02328)“強烈推薦”評級，當前其處于車險和非車險發展趨勢向好，市占率穩定、業務結構持續改善、潛在業績儲備較好狀態，預計全年ROE有望達13%、股息率7%、後續股價具備明顯修複動力，目標價10港元。公司短期業務波動不改整體向好態勢，在前11個月整體業績表現較好背景下，該行認爲全年經營將保持穩中向好態勢，Q4盈利有望繼續加速提升，進而推動全年業績超預期。
車險方面，公司11月單月保費同比+0.8%，主要受疫情影響，後續隨着防控優化帶動汽車産業鏈恢複，新車銷量持續增長有望推動車險迎來複蘇。11月我國狹義乘用車零售銷量同比下降9.2%，環比下降10.5%，這也是自2008年以來首次出現“金九銀十銅十一”的環比下降特征，車險保費增速因此出現回落。後續隨着經濟活動修複、汽車産業鏈恢複、國家繼續刺激汽車消費，汽車銷量有望持續增長，進而推動車險保費實現複蘇，公司憑借規模優勢及品牌優勢有望領先行業，全年車險保費增速有望保持在6%左右。同時疫情影響汽車出行、公司持續注重車險業務品質提升、新能源車險COR保持健康水平，預計全年公司車險COR有望保持在96%以內，承保盈利有望繼續超預期。
非車險方面，公司11月單月保費增速環比由正轉負，主要受疫情和去年同期高基數所致。11月份非車險保費同比下滑0.7%，分險種來看，11月意外傷害及健康險同比下滑16.5%;責任險同比下滑6.4%，主因公司持續主動出清高虧業務規模所致。後續在疫情防控優化、經濟持續複蘇背景下，非車險業務有望重拾增長動能，公司憑借股東優勢將承保更多業務，全年非車險業務有望維持在12%左右的增速，疊加通過一系列降損減賠措施提升非車業務品質、Q4經營整體穩健，非車業務盈利能力有望繼續提升，該行預計全年公司整體非車險COR有望收窄至99%以內。