智通財經APP獲悉，招商證券(香港)發布研究報告稱，維持理想汽車-W(02015)“增持”評級，調整2022-24E淨盈利預測爲-25/-10/22億元，反映供應鏈擾動銷量、理想ONE減值一次性影響，以及研發費用開支增加，目標價128港元。公司叁季度業績遜于預期，減值一次性影響較大，L9交付提升産品結構。
報告中稱，公司增程電動矩陣成型，産銷量躍升。1)四季度指引：預計四季度交付量爲4.5萬-4.8萬輛，環比增長69.7%-81%，對應全年交付13.2-13.5萬輛。2)産品矩陣：明年L9/L8/L7叁款車全面覆蓋30萬-50萬元價格區間的家用車市場，對應豪華車客群/替代原理想ONE客群/相對年輕的客群。公司産品差異化能力突出，明年産銷量規模有望躍升至20-30萬輛區間。
該行提到，公司正從傳統的垂直管理模式向矩陣型組織升級。新的管理模式有利于提升研發/采購/生産等跨部門的協作，各部門在不同項目中資源共享、技術支持。在項目周期內保留原職能的穩定性，又增加跨部門的靈活性，避免部門間各自爲戰的大公司病，在“1-10”的新階段實現管理效率再提升。