智通財經APP獲悉,華創證券發布研究報告稱,維持中芯國際(00981)“強推”評級,持續加碼投資以實現長期發展,考慮到行業景氣度短期承壓,將2022-24年歸母淨利潤預測調整至120.88/105.73/120.4億元。考慮到目前盈利水平無法反應其真實盈利能力,目標價24.31港元。
報告中稱,半導體國産替代加速進行,目前中芯國際、華虹集團等國內主要晶圓廠在全球市占率較低,國産替代背景下,國內晶圓廠加速擴産以滿足國內市場需求。公司2020H2至今陸續披露中芯京城(規劃産能10萬片/制程28nm及以上/總投資76億美金)+中芯臨港(10萬片/28nm及以上/總投資88.7億美金)+中芯天津(10萬片/28-180nm/總投資75億美金),未來5-7年總共有約34萬片12英寸新産線的建設項目,公司擴産節奏已進入快速通道。
該行提到,目前公司成熟工藝産能擴張穩步進行,2022年初計劃的資本開支約爲50億美元,用于持續推進老廠擴建及叁個新廠項目,2022年叁季報將全年資本開支上調至66億美元,未來公司成熟制程擴産節奏有望持續超預期,産能的穩步擴充進一步打開公司成長空間。同時,半導體領域國産化進程逐步推進,公司未來有望深度受益于行業高景氣及國産化紅利。