後疫情時代中，中國在推進優化完善疫情防控措施的步伐顯然大大超越了市場的預期。
自12月1日以來，全國多地按照國務院應對新型冠狀病毒肺炎疫情聯防聯控機制綜合組《新型冠狀病毒肺炎疫情防控方案(第九版)》和進一步優化疫情防控“二十條”措施要求，相繼出台地方性的優化調整措施。
在逐步放開、政策態度轉向積極的情況下，近日以來，港股的醫藥、醫療基建等行業相關公司開始迎來估值修複，其中又以此前超跌的互聯網醫療行業強勢領漲。而在經濟複蘇、在線購藥、問診需求不斷提升的大趨勢下，該行業的未來依然很值得期待。
政策放開程度超出預期，互聯網醫療迎來催化時點
智通財經APP了解到，在進一步優化防控工作的二十條措施的指導下，全國多地結合當前形勢，對防疫措施進行優化。近日，已有多地出台措施，取消四類藥購藥限制，藥店將不再登記上傳購買退燒、止咳、抗病毒、抗生素等“四類藥品”的顧客信息。
另外，12月1日起，《藥品網絡銷售監督管理辦法》正式施行，《辦法》對藥品網絡銷售管理、平台責任履行、監督檢查措施及法律責任作出規定。對于網售處方藥未來前景，業界對此仍持有看好態度，隨着《辦法》的落地實施，電子處方外流將進一步加速，進而擴充處方藥在線零售端市場規模。
《“十四五”全民健康信息化規劃》亦指出，要進一步拓展“互聯網+醫療健康”服務模式，優化資源配置，提高服務效率，降低服務成本，滿足人民群衆日益增長的衛生健康需求。
在中泰證券看來，當前互聯網醫療領域政策不斷，如2022年9月初正式頒布《藥品網絡銷售監督管理辦法》等，行業不斷規範發展，優質互聯網醫療企業有望迎來發展新階段。中信證券則表示，多地優化完善疫情防控措施，預計居民在線購藥、問診需求有望提升，看好産業互聯網-醫療健康板塊發展機遇。
無獨有偶，12月7日晚間，國務院聯防聯控機制印發以醫聯體爲載體做好新冠肺炎分級診療工作方案。短期來看，防疫政策優化帶動線上問診業務發展。根據草根調研，受消費者情緒因素驅動，部分頭部平台在線問診量在11月實現100%以上增長，在廣州北京等區域增速更快。感冒發燒、抗原口罩及呼吸機銷售同步增長，其中近期感冒藥實現近十倍增長。
從長遠來看，隨着國家持續推進分級診療模式，疊加DRG/DIP模式改革，就醫問診信息化趨勢確定，問診線上化滲透率有望不斷提升。其中，互聯網醫療服務、醫藥電商及互聯網商保等多個行業將成爲當前關注的重點領域。
因此，近期以來，港股互聯網醫療板塊迎來爆發式大漲，特別在疫情放開政策不斷推進的12月2日和12月5日，連續兩個交易日單日漲幅都在10%以上。截至12月7日，京東健康月內漲幅約17%，阿裏健康月內漲幅超過32%，平安好醫生月內漲幅更是達到43.11%。
除了上述提及的線上醫療服務企業以外，由線上就醫需求所帶動的醫藥電商、互聯網保險等相關價值鏈企業表現同樣值得期待。在此其中，從保險切入大健康産業鏈，並以科技優勢形成領先醫療生態閉環的衆安在線(06060)，亦有望在這一次業態融合與變革中名列前茅。
“醫+藥+險”健康生態閉環，高築衆安競爭壁壘
時至今日，大健康賽道早已成險企布局“保險+”生態的必爭之地，嵌入醫療服務的深度與覆蓋人們健康需求周期的廣度決定着行業未來的發展高度。站在當下時點回望，衆安的醫療科技生態閉環業已深耕多年，如今更趨于成熟。
聚焦衆安的健康生態，早在多年前該公司在市場上率先推出尊享e生，以百萬醫療險爲切入，直接開啓全國中端醫療險市場蓬勃發展的大門，而這一爆款産品本身並不單純是健康險，同時也是其布局醫療科技生態的突破口。
從健康險開始，衆安進一步整合了互聯網醫療服務、醫療大數據、生命科技，創新遞進並形成完整生態閉環，從而提升健康生態的風控能力與運營效率。尤其是衆安于2019年拿到互聯網醫院牌照，並以其爲支點，進一步橋接起醫療機構(包括醫生)、患者用戶、醫藥流通服務商以及保險公司，形成完整的服務鏈。
具體而言，衆安互聯網醫院提供的包括圖文問診、體檢服務、健康月卡、“科學防疫專區”等服務，預估全年有效服務量可達66.3萬次，新增線上線下醫療服務10余項，並拓展了專病及特殊類藥品供應。
近日，作爲衆安的王牌百萬醫療産品“尊享e生2023版”升級，而衆安互聯網醫院也爲其提供了有效的增值服務模式，除了提供線下管家式醫療服務搭配線上7*24小時專屬醫生外，衆安互聯網醫院推出的“藥惠購”也是一大特色服務，包括超過400種家庭常備用藥，均是正常售價的3折，主打上無門檻、無上限、不限次數，保險可直賠。衆安還將結合以“藥惠購”爲主體特色服務在直營渠道上線特色保障服務，爲客戶提供實在的藥品保障及購藥便利。
通過爲用戶提供在線問診及送藥上門服務，衆安的互聯網醫院以保險直賠支付給醫療機構與合作藥店，使得患者全流程的就診體驗有了極大的提升，進一步提升其客戶粘性。
數據顯示，截至2022年6月末，衆安互聯網醫院累計注冊用戶超370萬，同比增加超4倍，服務用戶超21萬人;重疾綠色通道服務覆蓋全國31個省份900多家醫院，住院墊付服務網絡覆蓋83個住院城市，服務推出以來墊付醫療費超3.9億元。
這一數據背後，也是衆安依托豐富的醫療大數據，並在充分合法授權的基礎上，通過人工智能等數字化基礎能力，實現醫療影像自動識別、醫療文本標准化輸出等功能，從而使系統能自動完成理算，大大提升“理賠速度”。
可以看到，衆安以健康險和互聯網醫院爲切入點，充分利用服務費用支付方的優勢，進行服務整合，將低頻的保險服務變成了高頻的醫療服務，完善了從疾病預防、醫療問診到健康管理的“醫+藥+保”生態閉環，實則與其他互聯網醫療公司殊途同歸，不僅發揮出了1+1+1>3的協同效應，還構築了醫療健康生態的差異化競爭“護城河”。
而衆安在醫療科技閉環上的持續投入，無疑使其成爲這個背景下確定性最高、最爲受益的公司——衆安健康生態總保費自2015年的0.19億元增長至2021年的76.86億元，年複合增長率達到171%。2022上半年以來，其總保費達到43.30億元，同比增長10%。而健康生態總保費占比自2015年的1%增長至2022上半年的41%，成爲該公司保費規模最大且增長潛力最大的生態板塊。
從行業的角度來看，後疫情時代已經在逐漸深度改變保險業態，進一步喚醒了人們對于在線醫療的需求。研報顯示，預計中國在線問診市場在2019年至2024年將按77.4%的複合年增長率增長，並于2030年達4070億元，占中國醫療咨詢總量的68.5%。在行業釋放巨大增量空間之際，互聯網醫院成主要深化方向。
同時，由于國家保險覆蓋新特藥範圍有限、可支配收入提高、醫療健康管理服務提升及新保險産品的發展，預計2030年商業健康保險收入和支出估計將分別達到60,626億元和28,518億元。從發展趨勢來看，互聯網商保行業將以技術賦能，進一步促進醫療生態的融合，增加服務的可及性和用戶觸達，從而提升産業鏈價值。
在這類成長空間充足且確定的新興市場中，衆安在線所提供的多樣化保障能在滿足投保人的需求的前提下，加快生態場景的融合，連接更多生態合作夥伴完善服務範圍，構建完備的醫療科技閉環平台，給用戶提供更全面的服務，從而具有巨大的待挖掘價值。
結語
曆年以來，衆安的發展持續受益于健康生態圈布局、高速演進的創新業務、以科技賦能價值鏈等因素，並進一步發揮自身核心競爭優勢,強化內生增長動能，才能迎來如今的厚積薄發與展翅高飛。
展望未來，醫療健康和創新賽道潛力依然十分廣闊，衆安在線有望憑借科技創新和業態融合的優勢，實現規模效應從而獲得穩定成長。與此同時，隨着保險科技的價值逐漸爲市場所捕獲，衆安也將持續順應金融業數字化轉型大勢，抓住了數據、科技對傳統保險、醫療服務賦能革新機遇，在互聯網變革浪潮中，迎來更加寬廣的發展邊際。