FX168財經報社(香港)訊 中國資產圍繞著擺脫新冠疫情的希望和擔憂而搖擺不定，大型離岸投資者正慢慢在場外觀望，因為他們計劃謹慎地重返今年表現最差的股市之一。近幾周來，隨著花旗、美國銀行和摩根大通都開始將前景轉為看漲。
分析師們升級建議，并表示重新開放可以提振已跌至具有吸引力的價格的中國消費類股票，看漲前景的鼓聲越來越大。
高盛預測MSCI中國和滬深300明年的指數回報率為16%，并建議增持中國，而摩根大通預計MSCI中國2023年的潛在上漲空間為10%。
隨著重新開放前景的改善，摩根士丹利周一將其建議上調至增持，增加了對消費類股票的敞口。美國銀行證券在11月轉為看漲，其中國股票策略師Winnie Wu選擇互聯網和金融股引領短期反彈。
然而總體而言，雖然圍繞經濟復蘇正在建立共識，但由于過去幾年一直困擾中國股市的監管和政治風險依然存在，人們對配置到中國的資本時機和權重猶豫不決。
“我們在2022年經歷了幾輪政策來回調整，”她補充說，指的是新冠疫情和財政政策轉變，瑞銀全球財富管理建議對中國股票進行市場中性配置。有一些證據表明，早期復蘇的第一站發生在上周，恒生指數上漲6%，截至11月上漲27%，創下1998年以來的最佳月度表現。
人民幣創下2005年以來表現最好的一周，市場參與者表示，迄今為止的資產走勢，伴隨著新冠病例創下歷史新高，只是暗示當局的反應發生了轉變，表明在中國的輕倉配置可能會提振市場，如果它能穩定為穩定的資金流入。
到目前為止，美國機構投資者在第四季度繼續減少在美國上市的中國美國存托憑證(ADR)，估計流出29億美元。
摩根士丹利截至11月29日的數據顯示，上個月ADR的空頭興趣也增加11%。另外，法國興業銀行分析師將他們推薦的中國配置從增持下調至中性。
弱點積累 中國市場今年經歷了一場完美的風暴，美中緊張關系威脅到中國公司在美國上市，信貸危機重創了曾經強大的房地產行業，而新冠限制措施抑制了增長。
今年迄今為止，滬深300指數下跌22%，恒生指數下跌20%，而全球股市下跌16%。
政策回應是貨幣寬松，穩步增加對房地產行業的支持，并放寬一些嚴格的新冠規則。它尚未贏得投資者的完全認可，因為不可預測的監管和政治仍然籠罩著盈利能力，國內信心依然脆弱。
法國巴黎銀行資產管理公司高級策略師Chi Lo表示：“貨幣寬松政策已經變得無效，就像推一根繩子一樣。”
他堅持偏愛可能會受到政策推動的行業，“我們繼續關注符合中國長期增長目標的三個關鍵主題：科技創新、消費升級和產業整合，”他說。
高盛還建議在技術硬件和盈利的國有企業等行業進行與政策相關的押注，撇開政治因素不談，價格和明年加息抑制美國股市的前景也讓基金經理開始權衡錯失良機的風險。
摩根士丹利資本國際中國指數今年下跌27%，使其市盈率為9.55，而10年平均水平為11.29。
資產管理公司DWS亞太區首席投資官Sean Taylor表示：“現在像許多對沖基金那樣真正減持或做空中國的風險越來越大，”他認為中國有15-20%的上漲空間明年。
泰勒說：“我們的觀點是，在疲軟的情況下積累，重新開放受益者，尤其是那些由消費者驅動的受益者。”