智通財經APP獲悉，國元國際發布研究報告稱，予中芯國際(00981)“持有”評級，認爲對半導體産業核心企業並不能完全以短期淨利潤進行估值。鑒于：1)公司對半導體産業鏈國産化進程和供應鏈安全具有至關重要意義;2)目前占較大産能28-90nm成熟制程産品未受影響，目標價19.89港元，較現價有19.38%的上漲空間。
報告中稱，國産替代是科技自立自強重要戰略的組成部分。二十大報告中五次提到“科技自立自強”，叁次提到需要提升供應鏈韌性和安全，強調加強基礎研究和原創以繼續推動中國經濟發展和維護國家安全。從産業鏈安全的角度考慮，國家將會持續鼓勵、支持國産化。鑒于芯片進口下降、下遊新增需求等多重因素，半導體行業國産替代趨勢會進一步加強。
該行提到，中芯國際短期內面臨市場景氣度下行壓力，産能和産能利用率有所波動以致盈利能力下降。公司産能擴張，芯片管制應對都需要一定的時間，短期內盈利成長受限。長期來看，鑒于我國的芯片低自給率、産業鏈的安全及新下遊市場的擴展，公司産能持續擴張和先進制程技術儲備將使其在國産替代背景下充分受益。