已跌到地板上的中概股在剛剛過去的2022年11月份迎來了強勢上攻。
數據顯示，追蹤在美上市中概股的納斯達克金龍中國指數（HXC）於11月30日飙漲了9.62%，而自月初算起則累漲了42.13%，遠超此前的單月漲幅記錄，創下了新高。
以20日漲跌幅來看，包括優克聯（UCL.US）、名創優品（MNSO.US）、達達集團（DADA.US）、哔哩哔哩（BILI.US）、富途控股（FUTU.US）、小鵬汽車（XPEV.US）在内的28只中概股在過去20個交易日内累漲超過50%。
實際上，11月份有21個交易日，上述這些中概股整個11月的漲幅往往還要高於上述的數據。
綜合各方面的消息來看，中概股在11月狂漲有多重因素共同作用。
其一，估值方面的優勢。興業證券的研報顯示，截至月初的11月4日，美股市場整體估值水平如下：標普500指數預測市盈率為17倍，位於1990年以來的中位數和3/4分位數之間；納斯達克指數預測市盈率為24.1倍，位於2002年以來的中位數和3/4分位數之間；中概股預測市盈率為24.2倍，低於2015年以來的1/4分位數。
其二，多家中概股最新季業績表現亮眼。其中，拼多多（PDD.US）於第三季度實現營收355億元人民幣，較去年同期增長65%，創下歷史新高；期内歸屬於普通股股東的淨利潤為105.86億元，同比飙升546%；調整後歸屬於普通股股東的淨利潤為124.5億元，同比增長295%。
此外，哔哩哔哩、BOSS直聘（BZ.US）、百度（BIDU.US）等中概股的最新季業績也都有不少亮點。
在最新季度業績發佈後，一些中概股已經獲得大行上調股票評級和目標價。例如，匯豐研究分析師在拼多多第三季度取得「強勁」業績後，將對拼多多的目標價從93美元上調至100美元，並保持對該股的買入評級。
其三，美聯儲或放慢加息步伐。據悉，相較此前的強硬態度，現在美聯儲内部在加息問題上出現了分歧，摩根士丹利、花旗等一些機構認為加息幅度已經進入了一個「相對安全」的區域，甚至可能接近尾聲。
美聯儲11月貨幣政策會議紀要顯示，多數官員傾向於儘快放緩加息步伐，以降低過度緊縮的風險。
而在11月30日，當地時間周三，美聯儲主席鮑威爾在佈魯金斯學會發表講話時也表示，美聯儲將繼續上調聯邦基金利率水平，但可能從12月開始縮小加息幅度。
除了上述這些原因之外，審計方面出現利好消息，疊加地緣政治擔憂有所緩解、中國積極優化調整防疫政策、國内房產利好等因素的催化，這或是中概股在11月份大幅飙漲的原因所在。
也正是在上述因素的支持下，資金正在改變此前的立場，開始做多中概股，這一點也反映在了成交額上。例如哔哩哔哩，11月的成交額較上個月出現了明顯的增長。
值得注意的是，雖然11月份中概股表現非常強勢，但實際上納斯達克金龍中國指數（HXC）的整體走勢嚴格來說還未脫離下跌趨勢。
另外，自2021年年初至今，大多中概股整體股價也依然是大跌的，其中遭遇腰斬的為數不少。
因此，直接說中概股會就此反轉或許還為時過早。
不過，在當下這個位置，投資者或許不應過於看空，尤其是中概股内的頭部公司。事實上，許多分析師對於包括中概股在内的中國股票持有積極看法。
美銀股票策略師在一份發給客戶的報告中寫道，到今年年底，經濟進一步重啓可能會帶來一輪大漲，她建議投資者增持中國股票，創造一輪「自我強化」的漲勢，市值大、流動性強、在股指中權重較大的股票將受益。
華鑫證券分析師嚴凱文稱，中資上市公司的市場估值優勢一直存在，一點基本面改善的預期，比如防疫政策放開就會驅動市場的反彈。他還預測，後續新冠病毒如果沒有出現新的變種和更高的致死率，以及美聯儲加息等外部風險的釋放，或者有一些實質利好出來，市場可能會繼續往上。