智通財經APP獲悉，國盛證券發布研究報告稱，維持醫思健康(02138)“買入”評級，基于半年報業績表現，調整FY2023-25營收預測爲35.68/44.59/54.8億元，歸母淨利則爲2.26/3.16/4.16億元。作爲香港地區非公醫療機構龍頭，公司以內生+外延共建全版圖醫療生態系統，疫後加速邁向常態化釋放業務潛力，市場份額有望持續提升。
報告中稱，在全球經濟下行與疫情下，公司以大健康戰略凸顯經營韌性，分板塊看，1)醫療服務：期內實現收入11.75億港元(yoy+47.5%)，占總收入比重同增6.9pcts至62.1%。公司積極把握本地醫療需求複蘇力拓市場份額，向醫療服務板塊傾斜核心資源，期間醫療業務實現收並購總估值高達1.75億港元，覆蓋醫療學科及專科數目達35個，全職注冊專屬醫生團隊人數增加至293人。2)美學醫療及美容養生：實現收入6.07億港元，占總收入比重同降10.8pcts至32.1%，主要系停業擾動致醫美收入下滑。期間香港與澳門地區停業122/31日，僅有內地收入同增12.6%至0.9億港元。
該行提到，當前公司服務網點達154個，其中香港/澳門/內地數分別達134/4/16個，合計樓面面積同增24.1%至55.7萬平方尺，新擴網點中醫療服務與美學醫療占比爲69.1%/22.8%。1)內生驅動：高效管理下實現收入17.73億港元(yoy+22.8%)，期間服務客戶數同增19.98%至12.29萬人，其中老客戶占比近71.6%，跨品牌消費客數達28.1%，客戶複購率高達93.7%。2)外延&合作：集團陸續收購PATCares、MobileMedical等獸醫、健康檢查、多專科服務資産，合計完成收並購估值達2.19億港元。TTIPP計劃擴大外部巨頭合作，戰略共建醫療生態系統，新增安盛保險合作關系，共建AXA安盛醫療中心。