智通財經APP獲悉,平安證券發布研究報告稱,首予農夫山泉(09633)“推薦”評級,預計2022-24年營收爲333.5/403.52/490.38億元,歸母淨利潤爲72.94/92.57/110.05億元,EPS爲0.65/0.82/0.98元。包裝飲用水行業市場空間大,具備一定消費剛性,中大包裝仍具快速增長前景,農夫山泉作爲包裝飲用水龍頭,充分受益行業紅利;同時公司産品質量高,對行業認知深刻,不斷布局高增長潛力飲料産品,品牌具備高成長性。
報告中稱,包裝水方面,作爲普適性産品,在衆多國家都是飲料行業占比前列的飲品,且具有一定需求剛性,即使在疫後消費放緩時段,美國和日本包裝水消費量依然保持增長。公司産品布局全面,符合行業發展趨勢,滿足消費者各價格帶、各細分領域用水需求。飲料方面,公司持續推出飲料産品,覆蓋茶飲料、功能飲料、果汁等多個細分賽道,滿足消費者安全、健康升級等需求,並且會提前布局具備高增長潛力的産品,引領市場潮流,此前2011年推出無糖茶品牌“東方樹葉”,在經過多年培育市場後,乘無糖之風爆發,自2019年後銷量一直位于無糖茶市場第一名。水源方面,注重水源建設,目前已建有11大優質水源,在同行業中遙遙領先。