智通財經APP獲悉,興業證券發布研究報告稱,維持裕元集團(00551)“審慎增持”評級,上調2022年盈利預測,並下調2023/24年盈利預測,預計其制造端業務2022-24年營收爲62.4/61.1/64.2億美元(同比+27%/-2%/+5%),歸母淨利潤爲3.2/2.9/3.3億美元(同比+290.7%/-6.8%/+12.1%),目標價15港元。公司發布2022M9業績,單看制造端Q3,營收同比增84.6%至16.1億美元;毛利同比增長509.2%至3.2億美元,毛利率19.7%。
該行表示,短期看海外庫存周期,當前處于“被動補庫存-主動去庫存”去庫階段,23Q2有望進入“被動去庫存-主動補庫存”補庫階段。中期看海外經濟周期,美聯儲加息進入後半程,美國經濟衰退壓力也在加大,10月美國制造業PMI跌至50.2,這對我國紡織制造出口增長帶來更持續下行壓力。在品牌客戶庫存偏高、全球經濟面臨下行壓力的大環境下,22Q4及23Q1訂單能見度較低,公司將繼續着重降本增效,動態調整産能計劃和費用開支,保持利潤率穩健。