智通財經APP獲悉，光大證券發布研究報告稱，維持阜博集團(03738)“買入”評級，目標價5.7港元，堅定看好其未來發展以及國內未來數字經濟快速增長。阜博作爲全球頭部DTC流媒體提供IP産權保護方案，當前行業DTC轉型加速，數字資産持續發展，全球IP保護需求旺盛;與粒子團隊整合運營共同探索中國數字文化産業，拓展國內數字內容資産變現渠道;新型交易場景如元宇宙和NFT需求增多。
報告主要觀點如下：
傳媒巨頭改變行業格局，海外滲透率仍有較大提升空間。
1)流媒體巨頭訂閱用戶持續增加，22Q3(FY22Q4)Disney+新增1210萬訂閱用戶，DTC巨頭訂閱變現加速後建立內容壁壘和版權保護需求將進一步提升。2)22Q3YouTube廣告收入71億美元，同比降低1.9%，當前公司管理內容收入對YouTube廣告收入滲透率尚不足1%，且主要以影視垂類等頭部內容爲主，廣告主投放意願相對較強，變現分賬收入受YouTube廣告收入下滑影響較小。3)公司持續與內容商建立深度合作，8月與華納完成合約升級，進行全量內容庫的管理變現;公司預計23年華納內容産生的新增活躍資産會占到總新增的60%，公司預計該部分活躍資産全年帶來約2000萬美元的新增收入。
版權保護+數字經濟持續助推，粒子並入後中國業務快速發展。
1)10月26日，西安市中級人民法院就《雲南蟲谷》案作出一審判決，判定抖音賠償騰訊3240余萬元，版權保護需求升維;2)11月5日第五屆中國國際進口博覽會“保護知識産權打擊侵權假冒國際合作”虹橋分論壇上，市場監管總局副局長蒲淳指出“下一步中國將大力推進知識産權強國建設”;3)10月28日發改委主任何立峰作關于數字經濟發展情況的報告，指出“必須把數字技術的命脈牢牢掌握在自己手中”。粒子公司創始團隊帶來豐富運營變現經驗以及華數、廣電等大客戶的積累，政策持續利好下國內業務發展確定性進一步增強。
虛擬資産保護爲公司帶來發展機遇。
11月1日，五部門聯合發布《虛擬現實與行業應用融合發展行動計劃(2022—2026年)》，公司此前積極布局NFT領域，21年9月與浙江文交所合作共同打造領先的數字版權保護交易平台，未來或進一步打通與各地文交所的合作。