幾個月來，中國知名的民營企業之一複星國際(00656)，在持續進行一系列“瘦身”動作，引起市場關注。
智通財經APP獲悉，11月6日晚間，複星國際旗下的豫園股份(600655.SH)發布公告稱，擬通過大宗交易的方式，出售招金礦業6.54億股股份給紫金礦業全資子公司金山國際礦業，占招金礦業總股份的20.00%，交易總價款爲43.95億港元(約合人民幣40.63億元)。
此前在2022年9月初，豫園股份曾以每股5.77港元，于二級市場以大宗交易方式出售招金礦業(01818)6800萬股股份。兩次股權轉讓後，豫園股份對招金礦業股權比例降至1.26%。
聯系到複星國際尚進行中的南鋼聯交易——10月19日宣布將所持南京南鋼鋼鐵聯合有限公司的60%股份作價160億出售給同在江蘇省的沙鋼集團。還有之前一系列減持動作。複星持續“瘦身”，究竟應該如何看待?
加快自身戰略轉型
無論是南鋼聯還是招金礦業，複星都持有了接近20年，而此次接連出售兩家公司，總回籠資金達200億元。從投資收益角度來看，算上過往20年兩家企業的分紅規模，複星此刻的退出不可謂不成功。但複星近期的資産出售和減持，顯然不能用簡單的投資邏輯來解釋。
將複星的系列動作放在更宏大的背景中觀察，視野會更加清晰：有效管控債務，夯實資金安全墊肯定是目的之一，但加快自身戰略轉型的意圖，希望利用這次危機實現“瘦身健體”，真正聚焦主業，在家庭消費産業等更有成長性的賽道實現更好的發展，應該才是複星真正的意圖。
一些外資銀行近期也發布報告認爲，除了出售南鋼聯股份，預計複星未來對非核心資産有進一步的處置計劃，這在降低公司資産負債率、緩解流動性擔憂的同時，也將使得複星的資産組合變得更爲簡單，更能專注于核心領域。當然，實際效果如何，有待複星用經營成績做出回答。
事實上，産業聚焦，是複星提了幾年的戰略。過去看着旗下衆多企業，好牌太多，多少有些難以取舍，今年面對評級下調等不利的市場形勢，複星果斷出手“手起刀落”，聚焦“家庭消費”産業主賽道，主動調整航向，給市場貢獻了一個十分難得的企業戰略轉型案例。
出售優質資産，複星的“舍”與“得”
出售南鋼聯、招金礦業，相信複星一定是有些“舍不得”的。複星2003年進入南鋼，2004年進入招金礦業，持續深耕近20年，兩家企業成爲優質資産，爲複星持續貢獻穩定的現金流。
複星和南鋼聯合作的這些年裏，複星旗下的産業資源、複星全球化運營能力，對南鋼聯的發展，都起到了實質性的助推作用。一是創新驅動：南鋼進入複星生態體系這些年，一個最重要的變化是推進工業互聯網先進技術與先進制造的融合，在技術創新和産品創新、智能化改造及數字化轉型方面的成果可圈可點，目前已打造了一個國家級智能制造試點示範工廠和一個省級智能工廠。
在效率提升方面，十多年來，南鋼形成了現代化的中厚板材和特鋼長材兩大生産體系，及其配套的煉鐵和煉鋼系統，主體裝備均達到國際先進水平，全員勞動生産率、人均産鋼、經濟效益綜合指數均居行業前列。
在全球化這個複星最擅長的能力領域裏，這些年南鋼向一帶一路沿線30多個國家出口産品、布局印尼青山工業園650萬噸焦炭項目等一系列動作，都能看到複星賦能的身影。此外，南鋼這些年ESG工作也十分突出，今年上半年富時羅素發布上半年ESG評級，南鋼評分居中國鋼鐵企業前叁，位列納入評級的中國上市公司前9%。
在複星的深耕細作的持續運營下，南鋼聯形成了行業領先的智能制造與精品鋼研發體系，達到年産千萬噸級鋼鐵綜合生産能力，今天已位居中國鋼鐵企業綜合競爭力A+級企業，位居2021年世界鋼企技術競爭力第12位、中國企業500強第145位、中國制造業500強第58位。
招金礦業成立于2004年，當年複星即成爲招金礦業第二大股東，2006年底在港交所上市。十多年來，招金礦業成爲國內頭部黃金生産商和黃金冶煉企業，擁有從勘探、開采、加工到冶煉爲一體的完整、專業化黃金産業鏈，在海外金礦資産方面也屢有拓展，這些也離不開複星的賦能支持。數據顯示，招金礦業保有黃金資源量1219噸，權益資源量942噸。今年上半年，黃金總産量13516.27公斤，其中開采黃金8651.78公斤，同比增長約62.23%。
“多贏”結果
但市場對複星這兩筆資産退出，無疑持正面看法。出售南鋼聯給沙鋼的消息一傳出，沙鋼當日漲停，這次40億元接手招金礦業後，紫金礦業也一度漲停。
有知情人士透露，這次複星出售南鋼聯項目，交易中僅參與競標的意向買方就有近20家，複星優先選擇有助于企業長遠發展的合作夥伴，希望通過交易達成多贏結果。
沙鋼是理想的合作夥伴，南鋼聯進入沙鋼集團後，雙方業務高度互補，資源等方面無疑能産生深度的融通和協同；對于所在地江蘇省來說，兩大本地鋼企合並，實現優勢互補，將有助于江蘇建設具有國際競爭力的鋼鐵産業集群，實現江蘇鋼鐵行業高質量發展，相信江蘇省應該也是樂見其成。
而對于收購招金礦業，紫金礦業就公開表示，公司和招金礦業均爲大型黃金企業，在成爲招金礦業第二大股東後，可充分發揮雙方優勢，提升企業的運營質量和管理效率，實現有效協同，有助于一步鞏固和提升公司在全球黃金行業的地位。
對複星來說，主動對非核心資産進行“瘦身”，以合理的估值價格出售南鋼聯及招金礦業，獲得未來發展的足夠現金儲備，更好聚焦家庭消費産業賽道，同時可將更多資源聚焦于公司的核心資産和重點發展項目，可謂此其時也。
複星主動瘦身健體，將多年深耕的健康、快樂、富足業務板塊持續做大做強，比如複星醫藥的創新藥研發、豫園大片區的開發、舍得酒的發展，複星要做的事情仍然很多。聚焦主業，以實際行動紮根實體經濟，無疑是複星對新時代自身發展戰略的一次深思熟慮的選擇。
最近，複星旗下的複星醫藥、豫園股份、南鋼股份、海南礦業四家上市公司在上交所舉行2022年叁季度業績聯合說明會。複星國際董事長郭廣昌以視頻方式參加說明會時表示，科技創新和高水平對外開放是構建新發展格局的重要組成部分。把握新的發展機遇，“未來複星將聚焦主業，加強創新，做好全球化。”