智通財經APP獲悉，安信證券發布研究報告稱，予泡泡瑪特(09992)“買入-A”評級，預計2022-24年將實現收入42.56/66.32/96.3億元，同期淨利潤預測爲7.46/11.78/17.33億元，目標價23.16港元。公司産業鏈條長、管理層經營較爲穩健，疫情明顯影響開店、新IP/新系列上線速度、産業鏈整體反應速度等，故下修盈利預測;若疫情這一風險敞口收窄、消退，也將迎來業績上幅度較大的修複與增幅。該行認爲其命門在于持續出爆款新IP/新系列，繼2021年的爆款SKULLPANDA，2022年的爆款則是小野小小的使壞系列、MEGA珍藏系列等，持續出爆款能力將是未來業績修複核心驅動力。
報告中稱，公司叁季度單季收入同比下滑5%-10%，其中國內收入同比下降10%-15%，海外收入同比增長115%-120%。分渠道看，叁季度單季的線下零售、線下機器人商店、線上泡泡瑪特抽盒機、線上天貓、線上京東同比下滑0%-5%、25%-30%、25%-30%、35%-40%、20%-25%;批發及其他渠道同比增長5%-10%。另今年上半年直營(線下零售)、機器人商店、線上收入增速爲37.2%/-8.68%/49.31%，3季度上述叁項收入的同比增速均下滑，其中直營店(線下零售)的抗風險能力最爲突出，下滑幅度最小。此外，截至2022年年中，公司在海外市場零售店、機器人商店已有24/98家，Q3海外收入仍處于快速增長期，預將爲全年經營亮點。