智通財經APP獲悉,裏昂發布研究報告稱,維持中國太保(02601)“跑輸大市”評級,目標價由16港元下調至14元,以反映彙率因素及壽險內含價值倍數預測下降。公司近期股價表現出色,反映第叁季業績受市場青睐,或顯示業績觸底反彈。
該行表示,並未對上述事項感到興奮,因爲去年第叁季度基數低,且新業務價值質量因銀保業務而惡化,總綜合收入實際上達到多季度低點。同時認爲,市場對其快速代理改革和股息提升的希望不太可能實現。據計算,由于“償二代”二期(C-ROSS 2)的過渡性償付能力安排將在叁年內到期,即使有潛在的永久債券發行,派息能力仍然有限。