智通財經APP獲悉，第一上海發布研究報告稱，維持龍源電力(00916)“買入”評級，預計2022-24年歸母淨利潤爲78.7/111.2/134.6億元(同比+27.7%/41.3%/21%)，目標價15.7港元，較現價有80.5%的上升空間。公司上半年受風況及新增裝機增速影響，盈利能力有所下滑，但該行認爲公司四季度全面投産新增裝機，仍有望恢複全年盈利增長。另前叁季度補貼回款行業領先，集團承諾未來風電資産注入潛在增量助力業績增長。
報告中稱，公司叁季度風電發電量同比增長13.63%，由于叁季度來風持續改善，平均利用小時數爲718小時，同比提升9%。另今年Q3新簽訂開發協議13.82吉瓦，累計取得開發指標32吉瓦。此外，目前老舊風電機組約有9吉瓦，未來計劃用“以大代小”的形式擴容3倍至27吉瓦，新增裝機主要屬于集團資産注入，大部分自建裝機將在四季度投産，預計新增裝機容量爲3吉瓦，風光比例1：2。四季度爲傳統風電發電旺季，四季度大規模裝機以及風資源改善，全年業績有望重回增長。
該行表示，龍源電力22Q3市場交易電價0.45元/KWh，較上半年提升1.48%，市電交易與其中長期合約電價仍在上升趨勢。有關部門自今年3月起在全國範圍內開展可再生能源發電補貼自查核查工作，對享受可再生能源發電補貼政策的風電、集中式光伏發電和生物質發電項目開展全面核查。10月28日公示的第一批經核查確認的7344個合規項目，龍源電力項目核查暫無異常。公司前叁季度累計收到可再生能源補貼回款130.19億元，較上半年增加16億元，可再生能源補貼的加速回收極大改善了現金流，前叁季度經營現金流同比增加86.18%，爲未來加速裝機投産提供有力資金支持。