智通財經APP獲悉，第一上海發布研究報告稱，維持中國神華(01088)“買入”評級，預計2022-24年歸母淨利潤爲702/766/777億元，目標價27.22港元，較現價有31.8%的上升空間。該行認爲未來國內動力煤供需形勢中短期內將維持緊張態勢，公司煤炭銷售長協煤占比較高，長協煤價較海外煤價相對穩定，一定程度上保障煤炭業務盈利能力。另近年持續高分紅，股息率處行業中較高水准。
報告中稱，公司商品煤産量前叁季度同比提升5%，産量已完成全年目標75.2%。新街一井、二井已取得探礦權，獲得上灣、補連塔煤礦深部區資源，青龍寺等煤礦獲得460萬噸/年産能核增。叁季度年度、月度長協煤以及現貨煤價格較上半年持續上升，環比增長0.58/1.49/2.69%。其中年度長協煤占比從上半年49.7%提升至53.5%，體現其在保供穩價方面的責任。
該行表示，因年度長協煤價格較低，公司叁季度自産煤毛利率從上半年的52.1%下滑至50.5%。10月28日，國內NCEI、CCTD指數上調3.23/2.54%，該行預計今年四季度冬季動力煤供需仍將偏緊，長協價格或持續小幅提升;2023年則預計海外煤炭價格有望下降，但價格中樞或仍將高于國內煤價，長協價格穩中有升，未來煤炭業務盈利能力有望延續。