智通財經APP獲悉,中信證券發布研究報告稱,維持永達汽車(03669)“買入”評級,考慮到2022年前叁季業績承壓及終端汽車市場不確定性,下調2022-24年EPS預測至0.89/0.98/1.11元;考慮到港股估值系統性下修和隨着購置稅補貼刺激到期可能會帶來短期需求波動,予2023年6倍PE,目標價削30%至7港元。公司2022Q3綜合收入212.92億元,實現歸母淨利潤4.87億元,受新車銷售業務低毛利率拖累。今年以來,受保時捷、寶馬等供給節奏和車型結構等影響業績承壓。
報告中稱,新能源品牌方面,截至10月底擁有84家新能源品牌授權網點,計劃2022年年底新能源品牌授權點達到100家。公司2022H1新能源新車銷售毛利占全部新車銷售毛利的3.5%,該行認爲這一比例將隨着行業端新能源汽車滲透率的提升、公司層面新能源品牌授權網點的開拓而不斷提高,帶動盈利能力改善。二手車業務方面,22Q3公司二手車交易量2.1萬台,同比+17.2%;從品牌塑造、渠道升級等方面進行規劃,通過整合二手車收銷、線上和線下渠道建設、提前布局新能源二手置換及零售業務等方式進行落地,該行認爲二手車業務有望成爲第二大增長點。