智通財經APP獲悉,國泰君安發布研究報告稱,維持榮昌生物-B(09995)“增持”評級,叁季報符合預期,維持2022-24年收入預測8.47/20.1/27.89億元,目標價69.9港元。公司有自免全球新藥物泰它西普處商業化初期,未來發展有望超市場預期。
報告中稱,公司研發進展順利,股權激勵提升管理層及核心員工的穩定性和積極性。22Q1-3研發投入6.6億,同比增長26.3%;Q3單季2.1億,同比增長7.5%。在手現金及等價物超25億元,資金儲備充裕。泰它西普SLE國內驗證性III期臨床取得陽性結果,海外臨床III期已在歐美啓動,有望24Q1讀出初步數據;IgA腎病22年6月申請開展中國臨床III期試驗,美國II期入組順利。
該行提到,維迪西妥單抗美國單藥治療2線尿路上皮癌UC近期已入組;與PD-1聯用治療1線UC的方案仍在與監管部門討論。根據股權激勵考核目標推算,2022-27年營收目標7.5/12.5/20/30/40/50億元。本次激勵方案擬授予限制性股票數量爲358萬股,占已發行股本的0.66%,授予價格36.36元。該行認爲3-5年的收入目標彰顯管理層對于産品的信心。