智通財經APP獲悉,招商證券(香港)發布研究報告稱,維持長城汽車(02333)“增持”評級,上調2022-24E盈利預測23%/2%/1%,反映叁季度毛利率回升及前叁季彙兌收益,目標價14港元,電動化轉型進度仍低于市場預期,仍需合理平衡利潤率與新能源車市占率。公司叁季度淨利潤爲26億元(同環比+80.7%/-35.5%);毛利率爲22.5%,再超預期,爲18年以來最高,反映注重盈利戰略初獲成效。
報告中稱,公司混動化高端化趨勢強勁,全球化戰略持續推進。1)新車型:DHT混動技術下放哈弗品牌,開啓走量戰略,9月發布哈弗H6DHT-PHEV;摩卡DHT-PHEV激光雷達版預計10月上市,年底交付;歐拉閃電貓將搭載蜂巢能源的短刀電池及ORA-Pilot3.0智能駕駛輔助系統,或于10月底上市;年內坦克300/500的PHEV版本將開啓預售;山海炮預計年內上市。2023年哈弗品牌將發布五款插混車型,涵蓋家用型及緊湊型,魏牌將推出MPV車型及2-3款轎車,歐拉品牌將推出朋克貓及SUV車型,坦克品牌將發布坦克400/700/800。2)海外市場:哈弗H6DHT-PHEV10月登陸泰國市場,標志長城PHEV産品首次進軍海外,當天訂單突破千輛,或于11月交付;歐洲方面,10月魏牌摩卡PHEV(Coffee01)、拿鐵PHEV(Coffee02)、歐拉好貓、好貓GT、閃電貓等車型亮相巴黎車展,Coffee01正式上市,反映長城加快海外布局步伐,品牌全球化加速。